BTC e ETH: Qual é a melhor compra?

Visão geral

BTC roubou os holofotes do mercado esta semana, já que os preços de criptografia número um tentaram recuperar os níveis de 10.000 novamente. BTCA tentativa de quebrar a barreira psicológica veio depois ETH os preços atingiram os níveis mais altos desde o início de março de 2020. Com o BTC e ETH hype e tagarelice continuam a circular entre as comunidades criptográficas, os comerciantes e investidores podem encontrar insights interessantes ao comparar dados de negociação na rede, fora da rede e de derivativos. A partir disso, poderíamos ter um melhor entendimento da situação atual do BTC e da ETH, ajudando-nos a fazer um melhor julgamento de qual é a melhor compra agora.

Saldo em trocas

O saldo das trocas pode nos fornecer alguma cor em termos de sentimento dos HODLers e quantas moedas / tokens estão disponíveis para venda. Dados do Glassnode mostram que BTC saldo nas trocas foi reduzido para BTC0,32 milhões, que é o nível mais baixo em mais de um ano. O saldo do BTC nas bolsas está em tendência de queda desde março, e a tendência continua assim.

Figura 1a: Saldo BTC em bolsas

Fonte: Glassnode

Figura 2b: Saldo ETH nas bolsas

Fonte: Glassnode

Por outro lado, ETH o equilíbrio nas trocas tem se tornado uma bola de neve. O número atingiu ETH18,7 milhões em meados de março deste ano, o que não acontecia desde o final de dezembro de 2016.

Curiosamente, o número do balanço dos dois ativos reagiu de maneira muito diferente durante a venda massiva em março. Parece que a onda de vendas desencadeou a tendência de baixa em BTCSaldo, enquanto mais traders colocam seus ETH em trocas após o ETH correção de preço no mesmo período.

Por que isso importa?

Acreditamos que os comerciantes e investidores retirem suas moedas / tokens das bolsas pode ser um sinal de otimismo de longo prazo, já que eles queriam armazenar seus ativos em carteiras frias e esperar uma potencial corrida de alta. Desse ponto de vista, parece que os mercados estão mais otimistas em BTC que ETH. No entanto, também pode haver outros fatores para impulsionar o aumento e o declínio dos saldos, como a segurança da rede.

Endereços com alto saldo

A disposição das baleias de acumular moedas / tokens pode ser outra pista que os comerciantes e investidores devem procurar quando se trata de análise fundamentalista. O número de endereços exclusivos com alto saldo pode ser especialmente importante.

Os dados do Glassnode sugerem que o número de endereços únicos com igual / maior que ETH32 tem aumentado constantemente no último ano, apesar das flutuações de preço. Enquanto isso, o número de endereços exclusivos com não menos que BTC10K se recuperou das mínimas no final de março. Mesmo assim, parece relativamente baixo em comparação com o número do final de junho, que está em 120.

Figura 2a: Addrs Bitcoin. com bal. ≥ 10K BTC

Fonte: Glassnode

Figura 2b: Addrs Ethereum. com bal. ≥ 32 ETH

Fonte: Glassnode

Por que isso importa?

Acreditamos que o poder de caça é uma das métricas críticas para refletir o sentimento das baleias sobre um determinado ativo, e parece que ETH é um claro vencedor deste ponto de vista. No entanto, também vemos limitações nisso. É porque ETH32 é uma barreira relativamente baixa de entrada, o que poderia diminuir a importância do número.

Embora o número de BTC endereços com um alto saldo estão aumentando, esses dados por si só são apenas parte de um quadro mais amplo. Ao combinar o saldo no número de trocas, podemos ver uma imagem mais abrangente.

Taxa de transação e gás

A taxa de transação do Bitcoin e o gás de Ethereum usado têm recebido muitas conversas entre grupos de bate-papo criptográficos recentemente. Uma das narrativas é que o total ETH o gás usado atingiu um novo recorde histórico, o que significa que mais pessoas têm usado a rede; assim, o preço deve subir. ETH os preços atingiram 250 níveis antes de retroceder para as 230 alças.

No entanto, quando olhamos para o número médio de ETH gás usado, podíamos ver outra foto. Dados do Glassnode mostram que a média de ETH o gás usado tem diminuído na parte de trás da alta e formou uma tendência de baixa. Dessa perspectiva, pode não haver tantas transações quanto pensávamos.

Figura 3a: Taxa de transação de Bitcoin (média)

Fonte: Glassnode

Figura 3b: Gás ethereum usado (média)

Fonte: Glassnode

Por outro lado, a taxa de transação média do bitcoin tem pairado em níveis relativamente altos, apesar da flutuação recente. Geralmente, uma taxa de transação mais alta pode sugerir que o mercado tem uma demanda maior para a realização de transações. Portanto, os usuários estão dispostos a pagar mais por liquidações mais rápidas. Isso também indica que mais pessoas estão usando a rede.

Por que isso importa?

Acreditamos que a criptomoeda é um tipo de ativo de valor de rede, o que significa que quanto mais pessoas a usam e armazenam, mais valioso será o ativo. No entanto, é importante notar que não há correlação direta entre taxa de transação / gás e preço, e esses números podem ser apenas mais duas peças de todo o quebra-cabeça.

A inclinação ETH permanece negativa, o BTC recuperou

Se analisar atividades em cadeia é como uma análise fundamental para ações, analisar atividades de negociação de derivativos pode ser como uma análise estatística. Isso poderia fornecer aos participantes do mercado um vislumbre de como os operadores reais têm posicionado seus negócios. Podemos encontrar informações valiosas a partir desse.

Percebemos que 1 das conversas recentes na comunidade de criptografia é que as opções enviesam ETH ficou negativo, e pode haver alta para o preço.

Figura 4a: inclinação BTC 25d

Fonte: Skew

Figura 4b: inclinação ETH 25d

Fonte: Skew

A assimetria de opções é a diferença na volatilidade implícita entre as opções OTM / ATM / ITM. Os comerciantes podem usar essas mudanças relativas como estratégia de negociação. Os dados do Skew mostram que ETHa inclinação das opções de permaneceu principalmente negativa, enquanto BTCFoi recuperado de forma constante para a área positiva.

O que isso nos diz?

Acreditamos que as mudanças de IV em diferentes contratos de opções podem sugerir de alguma forma a volatilidade futura do subjacente e como os traders a estavam antecipando. No entanto, a assimetria de opções nem sempre é um indicador útil na previsão de preços, mas pode ser útil em certas circunstâncias. Acreditamos que os comerciantes devem considerar isso junto com muitos outros fatores que podem conduzir os mercados de criptografia.

Olhos do mercado nas opções BTC com preços de exercício mais altos, abordagem da ETH foi relativamente conservadora

A forma como os traders de opções escolhem os preços de exercício parece nos dizer que o mercado tem adotado uma visão mais progressiva sobre BTC preços, enquanto a vista sobre ETH tem sido relativamente moderado.

Podemos ver que a maioria dos BTC as opções em aberto estavam na área do preço de exercício de 10.000, enquanto o segundo e o terceiro preço de exercício mais populares estão em torno de 12.000 e 11.000. ETH lado, 280 ataques foram os mais populares, enquanto o segundo e o terceiro mais OI foram 220 e 240.

No ETH lado, as chamadas com 280 strikes parecem uma configuração típica de alta. No entanto, as chamadas com 220 e 240 strikes parecem mais uma abordagem conservadora, uma vez que os contratos já estavam / em breve estarão no dinheiro. Por outro lado, as colocações de 220 e 240 parecem mais configurações defensivas, pois ETH esteve em um rali desde meados de maio.

No BTC lado, chamadas com 10.000 strikes também parecem uma configuração padrão de alta, mas chamadas com preços de exercício de 12.000 e 11.000 parecem ainda mais agressivas. Da perspectiva de lançamento de opções de venda, as opções de venda com preço de exercício de 12.000, 11.000 e 10.000 estavam todas dentro do dinheiro. Se um trader estiver pessimista no BTC, ele pode considerar opções de venda com preços de exercício ainda mais baixos do que acima de 10.000.

Figura 5a: BTC opt. OI por greve (a partir de 4 de junho)

Fonte: Skew

Figura 5b: ETH opt. OI por greve (a partir de 4 de junho)

Fonte: Skew

Conclusão

Cobrimos algumas das atividades na cadeia e dados de negociação de derivativos de BTC e ETH, e parece que ainda não é fácil fazer uma chamada simples sobre qual ativo é uma compra melhor no momento. No entanto, parece BTC traders têm sido mais otimistas de longo prazo sobre o preço, enquanto ETH os comerciantes têm se concentrado mais nas ações de preços de curto prazo. Ainda assim, traders e investidores devem ser flexíveis nas estratégias de negociação e ajustar suas configurações de acordo com as condições do mercado.

Autor: Cyrus Ip – Analista de Pesquisa

Publicar por: OKEx

04 de junho de 2020

Mike Owergreen Administrator
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