Por que os contratos de derivativos com margem em USDT estão se tornando tão populares?

USDT- vs imagem de swaps com margem de moeda

Embora o preço do Bitcoin tenha flutuado consideravelmente nos últimos meses, vimos um aumento constante – levando a uma alta histórica – na porcentagem de contratos de derivativos com margem em USDT sendo negociados. Ao mesmo tempo, os contratos com margem de moeda continuam a perder participação no mercado. A moeda marginal – USDT ou moeda, ou seja, outra criptomoeda – refere-se à moeda em que os contratos são liquidados.

Esta tendência de aumento do número de contratos com margem de USDT é evidente ao examinar a participação dos contratos perpétuos da OKEx no volume de negociação por tipo. No gráfico de inclinação abaixo, BTC / USDT representa os swaps com margem de USDT e BTC / USD representa swaps com margem de moeda. O valor do primeiro às vezes excede o do último no dia-a-dia, enquanto o volume médio de negociação entre os dois tem estado muito próximo.

Volume Diário Agregado e Juros em Aberto entre BTC / USD (Swaps) e BTC / USDT (Swaps). Fonte: enviesamento

Em termos de profundidade de negociação, os swaps com margem de USDT agora alcançaram os swaps com margem de moeda – até mesmo os excedendo na semana passada.

Porcentagem do volume de negócios entre os swaps BTC / USD e os swaps BTC / USDT de 2 a 17 de junho. Fonte: OKEx

Os contratos com margem em USDT só entraram em vigor em dezembro de 2019, quando a OKEx se tornou a primeira bolsa a ter dois tipos de contratos ao mesmo tempo. Em pouco mais de meio ano, o volume de negócios de contratos com margem em USDT cresceu rapidamente – o que também reflete as condições atuais do mercado.

Spread de oferta / oferta de $ 5 milhões (%, média diária) entre os swaps BTC / USD e os swaps BTC / USDT de 1º de janeiro a 17 de junho. Para fins de confidencialidade, omitimos o eixo Y. Fonte: OKEx

Contratos com margem de moeda vs contratos com margem de USDT

Um contrato com margem de moeda é um produto de negociação inversa – o que significa que a criptografia é comprada antes do contrato para ser depositada como garantia – que é liquidada com base na moeda, ou criptomoeda, que o negociante seleciona. Isso significa que se você estiver negociando BTC / USD, sua posição será liquidada em BTC. Os comerciantes também precisam manter o BTC como garantia se negociarem um contrato BTC ou ETH se negociarem em um contrato ETH.

Um contrato com margem de USDT, por outro lado, é um produto derivado linear cotado e liquidado em USDT – token stablecoin de Tether que é indexado ao valor do dólar americano.

Para contratos inversos, lucros e perdas, ou P / L, são calculados em BTC, enquanto os contratos lineares usam USDT.

Pagamento inverso não linear vs. linear. Fonte: Completamente

Por muitos anos, os contratos de futuros inversos foram os derivativos mais populares para a negociação de criptomoedas. Até agora, os futuros trimestrais com margem de moeda foram os produtos mais negociados e líquidos na OKEx.

Na negociação de BTC, por exemplo, os futuros trimestrais (BTC-USD-200925) representaram cerca de 33% do volume total de negociação nas últimas 24 horas. Ao mesmo tempo, os swaps perpétuos com margem de USDT (BTC-USDT-SWAP) totalizaram cerca de 19% e ultrapassaram os swaps perpétuos com margem de moeda (BTC-USD-SWAP) em 3%.


OKEx 24h BTC Futures & Volumes de swap ($ milhões) em 7 de julho. Fonte: enviesamento

Vantagens de negociar com USDT

Como o preço do Bitcoin continuou a cair no segundo semestre de 2019, acompanhado por várias bombas e despejos rápidos, o mercado tornou-se evidentemente mais avesso ao risco. Isso também coincidiu com stablecoins ganhando popularidade e ver seus casos de uso aumentarem.

Em um ambiente não otimista ou em períodos de alta volatilidade, os contratos com margem do USDT podem ajudar a mitigar essa volatilidade. Eles também permitem que os comerciantes calculem facilmente seus retornos em fiat em vez de BTC.

Analista popular e Descentrador fundador FilbFilb explicado para OKEx Insights:

"O problema de ter o BTC como ativo subjacente, apesar de ser um produto de swap inovador, significa que há uma camada adicional de gerenciamento de risco necessária para proteger as garantias do Bitcoin. Com novos produtos inovadores de alavancagem chegando em linha liquidando em USDT, parte dessa dificuldade é eliminada para aqueles que desejam gerenciar principalmente o desempenho em USD." 

Negociando com USDT, de longe o maior stablecoin por capitalização de mercado, provou ser uma boa escolha para períodos voláteis – como o primeiro semestre de 2020 – pois evita que os usuários tenham que pensar constantemente em proteger sua exposição à criptografia.

Além disso, se os negociantes assumirem posições curtas, os contratos com margem de USDT podem gerar um lucro melhor do que os contratos com margem de moeda ao calcular lucros e perdas em fiat. OKEx previamente ilustrado este ponto no exemplo a seguir:

No entanto, em um mercado em alta, o contango – situação em que o preço futuro de um ativo subjacente é superior ao preço à vista – é muito alto. Contratos com margem de moeda irão, de forma correspondente, gerar mais lucros porque o preço da garantia está subindo.

Além de uma curva de rendimento linear, os contratos com margem de USDT também são mais fáceis de negociar para alguns traders, pois podem abrir BTC, EOS, ETH e outros contratos diretamente com o USDT. Isso elimina as perdas incorridas durante as conversões entre moedas.

Os comerciantes também podem abrir pedidos mais rapidamente, uma vez que os contratos com margem em USDT eliminam a necessidade de comprar as moedas subjacentes – o que também reduz as taxas de negociação.

Para aqueles que são novos na negociação de criptografia, os contratos com margem de USDT também podem parecer mais intuitivos. Por exemplo, quando um trader obtém 100 USDT de lucro, ele pode ver diretamente que esse lucro vale aproximadamente $ 100 – uma vez que o valor de 1 USDT é muito próximo de 1 USD, na maioria das vezes.

Dada a relativa estabilidade, popularidade e versatilidade do USDT, é provável que o uso do stablecoin na negociação de derivativos só continue a aumentar à medida que o ano avança.

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Mike Owergreen Administrator
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