Cum funcționează tranzacționarea Crypto OTC: informații de la furnizorii de lichiditate de top

Cum funcționează tranzacționarea Crypto OTC: informații de la furnizorii de lichiditate de top

Pentru majoritatea participanților la piața criptomonedelor – și, în special, pentru comercianții cu amănuntul – piețele fără rețetă sunt, în general, un fenomen opac și chiar misterios. Folosit atât pe piețele financiare tradiționale, cât și pe piețele criptografice, tranzacțiile OTC sunt cunoscute ca implicând tranzacții cu volum mare între două părți direct, fără un schimb.

În special pentru tranzacționarea criptografică OTC, funcționarea interioară a acestor tranzacții lasă pe mulți întrebări despre lichiditate, scăderea prețului, modul în care funcționează efectiv tranzacțiile, modul în care dealerii acoperă riscul și efectele potențiale ale tranzacțiilor OTC asupra prețului Bitcoin (BTC).

Într-un efort de a ilumina această parte sub radar a criptografiei, OKEx Insights a intervievat unele dintre cele mai cunoscute birouri de tranzacționare OTC din industrie pentru a afla cum funcționează cu adevărat.

Ce este tranzacționarea criptografică fără rețetă?

Tranzacționarea fără rețetă este o tranzacție făcută direct între două părți și are loc fără medierea unui schimb. Este organizat între grupuri de dealeri într-o piață fără o locație centrală. Pentru tranzacțiile de criptare OTC, cele două părți tranzacționează ambele cripto-la-criptă sau cripto-la-fiat. În general, una dintre părți este o firmă, cunoscută sub numele de birou OTC.

Cea mai populară piață OTC dintre toate clasele de active este schimbul valutar sau forex, unde monedele sunt tranzacționate printr-o rețea de bănci în loc de schimburi..

Cum provine lichiditatea

Potrivit furnizorilor de lichidități cu care am vorbit, tranzacționarea criptomonedelor fără rețetă este similară cu cea a forex-ului. Prețul este relativ simplu și transparent. În plus, lichiditatea este ușor disponibilă – dar acea lichiditate este, de asemenea, fragmentată în mai multe locații.

Fiecare birou de criptare OTC are propriul său registru de comenzi agregate care combină lichiditatea între dealeri, cărțile de comenzi ale mai multor burse și comenzile de la alți clienți. Aceste birouri sunt create pentru a conecta mai mulți furnizori de lichidități pentru a tranzacționa cantități mari de active fără a muta ulterior piețele.

Pe lângă evitarea generală a alunecării – diferența dintre prețul executat așteptat și cel real al unei tranzacții, birourile OTC pot oferi și un „preț de blocare” pentru o anumită perioadă de timp. Cofondator al firmei de finanțare criptografică Amber Group Tony He a declarat pentru OKEx Insights că perioada de blocare pentru ofertele de preț este de obicei de un minut – doar suficient timp pentru, din punct de vedere industrial, „umple sau omori”.

Ca bonus suplimentar, birourile OTC pot economisi clienți bani oferind un preț mai bun decât media combinată disponibilă în cărțile de comenzi ale burselor..

Ce criptomonede sunt tranzacționate OTC?

În ceea ce privește perechile de tranzacționare a criptomonedelor disponibile pentru tranzacționarea fără rețetă, Cameron Dickie, – șeful vânzărilor din Europa, Orientul Mijlociu și Africa la furnizorul de lichidități cripto B2C2 – a declarat pentru OKEx Insights că birourile sale OTC se concentrează pe cele mai lichide perechi de tranzacționare. Acestea includ:

  • BTC
  • Eter (ETH)
  • Bitcoin Cash (BCH)
  • EOS
  • Litecoin (LTC)
  • Tether (USDT)
  • Stelar (XLM)
  • XRP

În plus, B2C2 acceptă multe monede fiat, inclusiv USD, GBP, EUR, JPY, SGD, CAD, CHF și AUD.


Încrederea este necesară la executarea comenzilor

Latura întunecată a tranzacționării fără rețetă reprezintă un risc mai mare de neîndeplinire a obligațiilor de către o contrapartidă – ceea ce înseamnă că încrederea este un factor cheie.

Amber Group a explicat către OKEx Insights că ordinele fără rețetă pot fi executate în mai multe moduri. De obicei, contrapartidele comunică între ele pentru a găsi ordine compensate. Unii dealeri OTC furnizează lichidități care au fost cumulate de la mai multe burse. Comenzile mai mici tind să treacă prin schimburi. De fapt, aproximativ 20% din volumul total de tranzacționare OTC este de fapt tranzacționat prin intermediul burselor, potrivit co-fondatorului Amber Group.

Bazine iluminate și bazine întunecate

Piața criptografică fără rețetă are două tipuri diferite de piscine: piscine iluminate și piscine întunecate. Piscinele iluminate sunt mai frecvente și prezintă diverse oferte și oferte în diferite active pentru rețeaua de dealeri. Aceste grupuri reprezintă cea mai mare parte a lichidității disponibile pentru birourile OTC.

Alternativ, există fonduri întunecate – adică schimburi private care permit investitorilor instituționali să cumpere sau să vândă un număr mare de produse financiare fără un portofoliu de comenzi vizibil. Ed Hindi, partener la hedge fund și furnizor de lichidități criptografice TYR Capital, a spus OKEx Insights că bazinele întunecate din criptare rămân subdezvoltate și relativ mici.

La fel, Richard Astle, un comerciant de vânzări la crypto prime broker Covario, a declarat pentru OKEx Insights că instituțiile nu sunt deosebit de interesate de bazinele întunecate. A explicat:

„Am auzit de schimburi care oferă pool-uri întunecate, dar, în opinia mea, există deja suficiente conflicte cu unele burse care își operează propriile birouri de tranzacționare înainte de a vorbi despre pool-uri întunecate. În ceea ce privește tehnologia tranzacționării în fond negru, swap-urile atomice au o piață potențială, precum și reduc riscul de decontare. Deocamdată, instituțiile preferă să-și cunoască contrapartea. ”

Cum acoperă dealerii OTC

Dealerii fără bursă își pot separa tranzacțiile între clienți și piața inter-dealeri. Acest lucru le permite să cumpere și să vândă cu alți dealeri pentru a acoperi riscurile care pot apărea din preluarea comenzilor clienților.

Tony He de la Amber Group a adăugat în timpul conversației sale cu OKEx Insights că nu orice comandă trebuie acoperită. Practica este în mare măsură corelată cu condițiile pieței, cum ar fi volatilitatea. În același timp, firma va lua întotdeauna în considerare alte linii de activitate din cadrul companiei și se va acoperi împotriva expunerii globale a companiei. Hedging-ul se poate face atât prin criptomonede futures, cât și prin opțiuni și este în mare parte o practică de gestionare a riscurilor și de gestionare a stocurilor.

Unele birouri OTC pot lua mai multe riscuri, deoarece prețurile activelor în funcție de locul în care cred că merge piața. De exemplu, dacă un birou are încredere în ceea ce privește o creștere a prețului pe termen scurt, acesta poate oferi clienților un preț mai mic decât de obicei, continuând să cumpere, mizând că piața va crește.

Care este procesul de tranzacționare OTC?

Tranzacționarea cripto-ului de pe ghișeu este mai simplă decât ar crede unii.

Potrivit surselor OKEx Insights, clienții vin în general la birourile OTC prin intermediul aplicațiilor de chat și solicită o ofertă.

Biroul OTC verifică apoi lichiditatea disponibilă din registrul de comenzi de schimb agregate și din rețeaua sa înainte de a da un preț de cumpărare sau de vânzare pentru suma solicitată a activului. Dacă clientul confirmă tranzacția, biroul va executa comanda.

Cu toate acestea, trebuie menționat faptul că, înainte de tranzacționare, clienții trebuie să finalizeze un proces KYC și să depună fondurile sau monedele.

Cât de mare este piața criptografică OTC?

Fluxurile de criptare fără rețetă sunt greu de măsurat.

Într-un raport din 2018, firma de cercetare a piețelor de capital TABB Group pretins că piața criptomonedelor OTC este de cel puțin două până la trei ori mai mare decât piața criptomonedelor. La acea vreme, singura piață de schimb Bitcoin se prelucra în jur de 4 miliarde de dolari în meserii pe zi. În urma estimărilor TABB, acest lucru ar însemna că 8 miliarde dolari – 12 miliarde dolari erau tranzacționați în afara zilelor de schimb. O estimare mai recentă din luna martie a acestui an a situat volumul de Bitcoin tranzacționat prin OTC în jur 20 de miliarde de dolari pe zi. (Potrivit CoinGecko, volumul actual zilnic spot pentru BTC este de peste 26 miliarde dolari.)

Astle din Covario a analizat subiectul volumelor de tranzacționare OTC, spunând OKEx Insights:

„De 2-3 ori piața spot este o estimare corectă, deoarece riscul poate fi acoperit la schimb și, prin urmare, reflectat în volumele de schimb.”

Cu toate acestea, hindi-ul TYR Capital consideră că piața criptografică fără rețetă este mult mai mică decât cea anunțată – estimând volumul lunar de la 50 miliarde la 70 miliarde de dolari. Hindi a adăugat, de asemenea, că USDT stablecoin legat de USD USD joacă un rol important și reprezintă o parte mult mai mare din volumul total OTC decât cred majoritatea oamenilor.

Amber Group’s A adăugat că, în ceea ce privește achiziționarea Bitcoin, USDT ar putea reprezenta până la jumătate din volumul total de tranzacționare OTC. Stablecoin-ul principal este utilizat în mod obișnuit în arbitraj, deoarece multe schimburi nu au un onramp fiat eficient.

Tranzacția OTC are vreun impact asupra prețului pieței spot?

Hindi crede că creșterea pieței derivatelor criptografice a preluat rolul major pe care piața over-the-counter îl avea anterior în ceea ce privește afectarea prețului spot al Bitcoin. Tranzacțiile OTC – mai ales dacă un producător de piață se află pe o parte a comerțului – au încă un impact pe termen scurt asupra pieței, dar creșterea volumelor zilnice atât la bursele spot, cât și la cele derivate atenuează acest efect.

Futures BTC – volume zilnice agregate. Sursă: Oblic

Astle a explicat:

„În ceea ce privește tranzacționarea cu preț, acțiunea fără rețetă nu ar trebui să aibă un impact direct vizibil. În caz contrar, participanții la piața OTC ar începe să se autoreglementeze cu linii întrerupte comercianților care au un management de risc slab. OTC ar trebui să permită stabilitatea prețurilor și alunecarea redusă la executarea comenzilor instituționale de dimensiuni. ”

Cum arată viitorul tranzacționării criptografice OTC?

Tranzacționarea fără rețetă este o necesitate absolută pentru jucătorii criptografici cu volum mare, cum ar fi fondurile și minerii mari, deoarece birourile OTC îi pot ajuta să cumpere și să vândă în vrac, fără a atrage atenția.

În plus, am văzut că birourile OTC au jucat un rol vital în stabilirea cripto-urilor ca o clasă de active emergentă, care ar putea crește în cele din urmă acceptarea instituțională. Astle din Covario a declarat pentru OKEx Insights că el crede că tranzacționarea OTC va continua să crească doar pe măsură ce vor intra mai mulți jucători instituționali pe piețele criptografice:

„În opinia mea, volumele OTC vor avea o creștere ridicată din cauza dimensiunilor biletelor instituționale care sunt prea mari pentru a fi absorbite de bursele de vânzare cu amănuntul, precum și a nevoilor de servicii de mănuși albe ale managerilor sofisticati care tranzacționează cu mai multe contrapartide prin intermediul unui broker prim.”

Declinare de responsabilitate: Acest material nu trebuie luat ca bază pentru luarea deciziilor de investiții și nici interpretat ca o recomandare de a participa la tranzacții de investiții. Tranzacționarea activelor digitale implică un risc semnificativ și poate duce la pierderea capitalului investit. Ar trebui să vă asigurați că înțelegeți pe deplin riscul implicat și să luați în considerare nivelul dvs. de experiență, obiectivele investiționale și să solicitați consiliere financiară independentă, dacă este necesar.

OKEx Insights prezintă analize de piață, caracteristici detaliate și știri curate de la profesioniștii în domeniul cripto.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map