Wypukłość Perpetual Swap OKEX: Jak wpływa na Twój handel?

Wypukłość, lub powszechnie znana jako gamma, jest ważną miarą wartości instrumentu pochodnego w odniesieniu do aktywów bazowych. Zrozumienie tej koncepcji i jej wpływu przyniosłoby ogromne korzyści inwestorom w handlu instrumentami pochodnymi, a także pomogłoby chronić aktywa przed przymusową likwidacją.

Nieliniowość Perpetual Swap OKEX

Weźmy jako przykład OKEX Perpetual Swap.

W OKEX perpetual swap trading, możesz kupować i sprzedawać kontrakty o ustalonej wartości Bitcoin (100 USD) w USD, a my nazywamy te odwrotne kontrakty futures. (Dowiedz się więcej o wiecznej wymianie tutaj: https://www.okex.com/hc/en-us/articles/360020149012-I-Introduction)

Jak sama nazwa wskazuje, kontrakty te mają nieliniowy charakter, ponieważ marża i PnL są rozliczane z aktywem bazowym zamiast aktywów kwotowanych. Krótko mówiąc, oznacza to, że Twoja strata w BTC na każdym kontrakcie nie koreluje liniowo z ruchem pary handlowej BTC / USD.

Załóżmy, że masz 1 Bitcoin. Obecna cena to 10 000 USD. Jedna wieczysta zamiana jest warta 100 $ BTC / USD. Teraz jeden kontrakt kosztuje 100 $ / 10 000 $ = 0,01 BTC. Jeśli kupisz 100 długich kontraktów za 10 000 USD, kosztuje to 10 000 USD (1 BTC).

Teraz, jeśli cena Bitcoina wzrośnie do 11 000 BTC / USD, jeden kontrakt kosztuje 100 $ / 11 000 $ = ~ 0,0091 BTC, zysk wynosi 0,01–0,0091 = 0,00091 BTC za każdy kontrakt. Ponieważ masz już 100 kontraktów, Twój całkowity zysk wynosi 0,0009 * 100 = 0,9 BTC. Za ten ruch o 1000 $ w parach handlowych BTC / USD zyskałeś 0,00091 na kontrakt.

Następnie, jeśli cena wzrośnie do 12 000 USD, a jeden kontrakt kosztuje 100 USD / 12 000 USD = ~ 0,0083 BTC, zysk wyniesie 0,01–0,0083 = 0,0008 BTC za kontrakt. Twoje 100 kontraktów pomoże Ci w sumie zyskać 0,83 BTC.

Ten ruch o wartości 1000 USD pomoże ci tylko uzyskać 0,0091–0,0083 = 0,0008 BTC na kontrakt, czyli mniej w porównaniu z poprzednim scenariuszem.

Jeśli cena BTC będzie nadal rosła do 13000 USD, 14000 USD i 15000 USD, możemy zobaczyć, że za każde 1000 USD ruch PnL na kontrakt zmniejszy się z 0,0009 BTC do 0,0005 BTC.

Zróbmy to samo przy otwieraniu krótkich kontraktów, a wyniki są pokazane na poniższym rysunku. Linia długiej pozycji przedstawia profil PnL w BTC (%) w odniesieniu do ceny Bitcoin w USD. Linia prosta to zwrot PnL (%), jeśli kontrakt poruszał się w stylu liniowym, linia zakrzywiona to zwrot PnL (%) pozycji długiej perpetual swap. Widzimy, że stracisz więcej pieniędzy, gdy rynek spadnie, i zarobisz mniej, gdy rynek wzrośnie.

Dlatego perpetual swapy OKEX mają nieliniową krzywą PnL pod względem bitcoinów. Każdy kolejny ruch w tym samym stopniu w cenie BTC / USD nie generuje takiej samej kwoty zysku lub straty denominowanej w BTC.

Jak wypukłość wpływa na Twój handel?


Teraz dodajmy różne poziomy dźwigni do poprzedniego przykładu.

Margines początkowy

= wielkość kontraktu * ilość / cena wejścia / dźwignia

= 100 USD * 100/10000 USD / dźwignia = 1 / dźwignia

Dodajemy poziomy dźwigni 1x, 5x, 10x i 20x zarówno na krótkich, jak i długich stronach i sprawdzamy, jak duży ruch cenowy może spowodować bankructwo, tj. Utratę całego początkowego depozytu zabezpieczającego. Te punkty bankructwa wykreślamy w pionowych liniach zarówno na długich, jak i krótkich bokach. Wynik przedstawiono na rysunku 2.

Jak widzimy, jeśli długo 1 BTC za 10 000 USD, z dźwigniami 20x, 10x, 5x i 1x, zbankrutujesz, gdy cena BTC osiągnie odpowiednio 9524 USD, 9091 USD, 8333 USD i 5000 USD. Jeśli skracasz 1 BTC po 10000 $ za 1x, z powodu wypukłości, nigdy nie zbankrutujesz. Przy dźwigni 20x, 10x, 5x punkty upadłości wynoszą 10526 USD, 11 111 USD, 12500 USD.

Dlatego, jeśli otworzysz pozycję krótką, możesz użyć wyższej dźwigni niż długiej pozycji, a zostaniesz zlikwidowany wcześniej, jeśli długo będziesz mieć wyższą dźwignię..

Podsumowując, długa pozycja zostanie zlikwidowana szybciej, jeśli rynek pójdzie w przeciwnym kierunku. Krótka pozycja nigdy nie doprowadzi do likwidacji z powodu wypukłości. To powoduje, że wymagania dotyczące marginesów rosną w stylu nieliniowym. To wyjaśnia również, dlaczego długie pozycje są szybko likwidowane na rynku niedźwiedzi.

Wniosek

Sensowne jest, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych zwykle podejmowali decyzje handlowe na podstawie ceny spot. Rzeczywiście, cena spot jest bardzo ważnym czynnikiem wpływającym na cenę instrumentów pochodnych. Jednak jeszcze ważniejsze jest głębsze zrozumienie relacji między nimi, aby pomóc Ci podjąć lepszą decyzję

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map