OKEx Academy Talks Recap: Bitcoin Halving

Begrepet Bitcoin Halving søkevolumraketter og datoen nærmer seg, hva vil egentlig skje før, under og etter Bitcoin-halveringen? OKEx Academy har satt sammen et online webinar med veldig spesielle gjester for å dele sin innsikt i dette emnet i søkelyset, denne artikkelen vil lede deg gjennom sammendraget av diskusjonen.

Gjesteforelesere:

Avaneesh Acquilla – CIO hos Arrano Capital

Jason Choi – forskningssjef i Spartan

Willy Woo – Woobull

Moderator:

Lennix Lai – Direktør for finansielle markeder i OKEx

Lennix: Før vi får tilgang til handelsmulighetene i forhold til denne halveringshendelsen, vil jeg spørre Jason, nylig publiserte vi en datadrevet artikkel som peker på at historisk sett vil bitcoin eller det andre store PoW-token sannsynligvis ha en ganske god okse- løpe før selve halveringen og gradvis avskrives etterpå. Tror du det ligger en solid grunnleggende grunn eller begrunnelse bak?

Jason: Jeg har noen få teorier rundt det, men jeg synes det er viktig å forbeholde seg først, det å ha er en viktig begivenhet, og som fremhever den programmatiske mangelen på noe sånt som Bitcoin, noe som gir det de egenskapene som er gyldige i butikkverdier historisk, samtidig nøler jeg med å bare isolere den som en variabel. Den gjennomsnittlige avkastningen til Bitcoin i løpet av levetiden er ikke veldig annerledes hvis du distribuerer, du vet rett etter de to hendelsene i løpet av tre måneder eller ett år. Det er også viktig å huske at halveringen skjedde under det lengste oksemarkedet i form av tradisjonelle risikomidler. For oss har vi en tendens til å se på effekten på lengre sikt av hva det betyr for tilbudet å redusere. Og siden tilbudsplanen er kjent, har vi en tendens til å fokusere mer på etterspørselssiden.

Jeg tror en interessant casestudie er det faktum at halvering kan ha en kortvarig innvirkning på prisen, kan være fordi det har vært medisinsk verdi riktig, så vi så dette i 2019 med noe som Litecoin der jeg tror prisen gikk opp, omtrent 500% i 200 dager, og ga deretter opp alle gevinstene, ga i utgangspunktet 40% i løpet av 30 til 40 dager før halveringen før du ga opp mer.

Så jeg tror at det for meg antyder at folk prøvde å kjøre halveringsbegivenheten foran, og det ble en selvoppfyllende profeti, ettersom flere spekulerte og prøvde å fokusere på hverandre. Pris ga faktisk ut før det ikke en gang har skjedd, så den grunnleggende saken har ikke engang spilt der ute. Hvordan det kommer til å være annerledes for Bitcoin Jeg tror at etterspørselen ikke kommer til å være like forbigående, jeg tror det er et mye mer interessant oppsett for Bitcoin.

Jeg så på faktorene i etterspørselssiden som førte til dette å ha og utover, ser på detaljhandelsfronten først, jeg tror ting som sosiale medier og søkevolum for halvering er nesten til enhver tid høyder akkurat nå, sammenlignet med den siste toppen i juli, 2016, vi er nesten fem ganger så mange som er interessert i hva halvering er. Når det gjelder stabile mynter på børser, har vi milliarder av dollar på sidelinjen akkurat nå, som kanskje eller kanskje ikke blir distribuert, og hvis de ikke blir distribuert, tror jeg Bitcoin sannsynligvis vil være den viktigste mottakeren som det mest flytende paret, og på bevissthetsfronten sammenlignet med sistnevnte er også mye bedre i det i siste halvdel av 2016. Bitcoin var fortsatt veldig kjent som en transaksjon for ulovlige aktiviteter på internett, mens denne gangen har vi nesten et våpenløp mellom to geopolitiske makter. Vi har Kina som kommer med DCEP, vi har USA som kommer med Vekten, så blockchain ved at FUD blir mer legitimert og mindre stigmatisert for detaljistinvestorer.

Jeg tror vi nylig har nådd høye nivåer hele tiden, og vi har sett bevis de siste seks månedene for at gruvearbeidere også har akkumulert betydelige mengder av blokkbrettene sine. Så for oss, indikerer det at det er tegn på akkumulering som fører til at dette skjer.


Lang historie kort, jeg tror det grunnleggende tilfellet for reduksjon av tilbudet er at det er en illustrasjon på hva som gjør noe som Bitcoin til et unikt aktivum, men jeg tror at grunnleggende behov på etterspørselssiden sannsynligvis betyr mer i dette tilfellet, noe som fører til halvering og utover er ganske positive for Bitcoin.

Lennix: Markedet har to motstridende synspunkter, flertallet fra to hovedleirer. Den første leiren hevder at arrangementet allerede er priset inn; den andre mener Halving ikke er priset inn og vil antenne neste oksemarkedsyklus. Tilhengere av den første siterer den effektive markedshypotesen, mens talsmenn for det andre peker på tilbuds- / etterspørselsmekanikk så vel som de tidligere Halving-markedssyklusene..

Tror du bitcoinmarkedet akkurat nå er like effektivt som i aksjemarkedet for å vedta den klassiske markedshypotesen? Eller tror du endringen i etterspørsel etter tilbud i Halving vil være til fordel for Bitcoin-prisen?

Avaneesh: Jeg tror det er en rekke faktorer som spiller inn her. Markedet er mer effektivt i den forstand at informasjonen er mer tilgjengelig. Det er virkelig en utbredt forståelse om Bitcoin og om begivenheten, og jeg tror til slutt når du har den formidlingen av informasjon, vil det alltid være litt forhåndsposisjonering. På samme måte har vi hørt om mindre gruvearbeidere som selger til denne hendelsen, slik at det kan balansere markedet når det gjelder dagens etterspørsel og tilbud. Den eneste tingen vi vet er at etterspørselen og tilbudsligningen blir mer attraktiv etter halveringen, så jeg personlig tror jeg gir det globale likviditetsmiljøet gunstig, at vi har en bedre sjanse til å se prisutviklingen i andre halvdel av året.

Lennix: Når vi snakker om etterspørsel etter bitcoin, sjekket jeg ut Willys Bitcoin Miners ‘Energy ratio – forholdet mellom bitcoin-markedsverdi og energiforbruk. Kan du forklare sammenhengen mellom bitcoinpris og energiforbruk? Tror du energikostnadene til gruvearbeidere er den viktigste faktoren for å bestemme bitcoin-prisen?

Willy: Gruvedrift har en sterk innflytelse på Bitcoin-prisbunnen. Det gruvearbeiderne representerer er egentlig hva bunnprisområdet er. Det er økonomien på tilbudssiden. Når forholdet mellom pris og energi begynner å falle til historisk lavt, betyr det at mange gruvearbeidere vil ha gått ut av virksomheten og etterlatt de sterkeste og mest effektive gruvearbeiderne, og disse gruvearbeiderne vil ikke selge i denne perioden. Hvorfor ville du? De svake gruvearbeiderne er avviklet, salgstrykket deres er borte, og dermed er prisen klar til å rykke opp. De sterke gruvearbeiderne vil selge minimalt på dette stadiet, og vil HODL så mye som mulig, og redusere salgspresset på markedet.

Lennix: Halvering av rektor er et økonomisk insentiv for gruvearbeidere ved å programmatisk kutte forventningen om forsyning, og i teorien, etter nøyaktige 32 halveringshendelser, vil bitcoin-nettverket bli opprettholdt tilstrekkelig bare av transaksjonsgebyrer – det er derfor ikke nødvendig.

Tror du at halveringsmodellen i bitcoin – som er en fullstendig motsetning til fiat-valuta – mer sannsynlig vil (VED DESIGN) oppmuntre til investeringer heller?

Hvis det er sant, er bitcoin en form for digitale samleobjekter eller digitalt gull, tror du bitcoin allerede har vist seg å være et godt alternativt instrument for sikring av makrohendelser som ligner på gull?

Willy: BTC etterligner gull, i og med at det er designet for å være knappe, alt som er knappt kan være en god butikk av verdi, designen gir seg til lagring av verdi og investerer derfor. Det er langt fra bevist som en hekk for makro, det er teoretisk sett en hekk i design, det er sterke beregninger rundt det som er mindre korrelert med annen makro. Jeg tror det trenger mer tid for å bli bevist, vi må faktisk se det oppføre seg før flere vil stole på den oppførselen. For eksempel en krigstid trygg havn, eller en monetær kollaps hekk. For ikke å glemme er hvor liten den er, den trenger virkelig en markedsverdi på $ 1T før den begynner å være nyttig for vanlige markeder. Ideelt sett $ 10T, den grove størrelsen på gull.

Avaneesh: Jeg tror Bitcoin med sin design er mer egnet som en butikk med verdi enn en betalingsløsning. Aksjene til å flyte argumenter fanger hvordan knappheten kan sammenlignes med gull og sølv. Den har allerede mange egenskaper som er fordelaktige mot gull som bærbarhet og delbarhet, men gull har eksistert i tusenvis av år, så folk stoler på det. For øyeblikket blir folk bare komfortable med bitcoin, så det tar selvfølgelig tid for den tilliten å bygge – når den er der, kan det absolutt være en alternativ investering til gull.

Lennix: Vi går inn i en æra der QE er uendelig, og rik gjeld når det gjelder 66trn, eller 122% av BNP innen utgangen av året. Lærebøker forteller oss at en ukontrollert utskrift av penger vil føre til hyperinflasjon. Og CB måtte på en gang betale ned gjelden deres ved drastisk å nedgjøre og øke sin skatt – men det ville være politiske problemer med å gjøre esp blant de rike verdenene.

Tror du de uhemmede QE-ene til slutt vil føre oss til hyperinflasjon – noe som gir oss mer grunn til å kjøpe bitcoin? Eller tror du regjeringen på en eller annen måte er i stand til å holde inflasjonen i sjakk mens den samtidig opprettholder et så stort budsjettunderskudd?

Willy: Det er lett å si at hvis vi skriver ut penger til uendelig, vil vi gå til hyperinflasjon. Min erfaring i markeder er at andre ordens effekter ikke skal diskonteres. Situasjonen vi er i er unik ved at hele verden skriver ut penger samtidig på en tid da den globale økonomien er på høyden av sammenkobling, der tidligere studier var veldig isolerte til et enkelt land. Vi har heller aldri sett den globale reservevalutaen som ren fiat, vi befinner oss i ukjent territorium, og mitt personlige syn er at det er farlig å trekke umiddelbare og forenklede konklusjoner om: trykk penger, så får vi hyperinflasjon. Sikker på at det sannsynligvis vil skje, men det vil ta mange mange år, kanskje et tiår eller mer å spille, navigering som er i nyansene og disse nyansene vil være viktig.

Hvis jeg skulle zoome ut, er dette en tilbakestilling av den langsiktige gjeldssyklusen. Det skjer hvert 70-100 år, og tilbakestillingen kommer vanligvis med en ny global valuta, egentlig en ny avtale om hva penger er. Den siste tilbakestillingen var at USD overtok GBP etter andre verdenskrig, historien viser at denne overgangen vil ta flere tiår.

Tror jeg å kjøpe Bitcoin er en god idé i disse tider, vel helvete ja. Det er en hekk, den er desentralisert, den kan ikke konfiskeres, den er digital, og vi er i en digital tidsalder, og boomer-generasjonen som elsket gull som den hekken under lignende økonomiske forhold vil passere før denne overgangen er ferdig, og etterlate generasjonene som er komfortable med den digitale tidsalderen og derfor Bitcoin.

Jason: Jeg tror noen mennesker i krypto har en tendens til å ha et ganske forenklet syn på utskrift av penger og hyperinflasjon, at når QE skjer, vil vi se en plutselig implosjon av dollar, penger vil ikke bety noe. Men som Willy påpekte rett i 2008, og mange mennesker spanderer de samme fortellingene den gang, sa de at vi kommer til å se hyperinflasjon i USA etter QE, men inflasjonen har konsekvent understreket forventningene og KPI holdt seg lav.

Og jeg tror det er fordi folk har denne typen reduktive syn på hva pengetrykk faktisk er. Og vi studerte alle økonomien i pengemultiplikator, så den eneste måten for den monetære basen til å strømme i økonomien er hvis den oversettes til en til ekte penger for bankene å øke utlånene tilsvarende, jeg er ikke sikker på at det skjer umiddelbart. Jeg tror ikke det er min fordel å slags forutsi når hyperinflasjon kan eller ikke kan skje. Jeg tror jeg alltid går tilbake til etterspørselssiden. Hva er bevisene som forteller oss? Bevisene sier at det er mye etterspørsel etter stabile mynter nylig, spesielt i asiatisk OTC-pult, har den samlede markedsverdien for alle stabile mynter i USD stabile mynter nådd $ 9 milliarder dollar, slik at det til en viss grad signaliserer den bredere etterspørselen etter dollar som vi ser nå på om det skal distribueres i Bitcoin, inn i krypto tror jeg det er et annet spørsmål, men det presenterer et ganske fint oppsett ved at du har 9 milliarder dollar, du har milliarder dollar stabile mynter på børser har du alle disse etterspørselsfaktorene som jeg nevnte mot begynnelsen av dette panelet.

Vi har en slik fortelling rundt halveringen som også skjer på samme tid, så jeg synes det gir et ganske bra inngangspunkt for krypto, men om hyperinflasjon vil være den umiddelbare katalysatoren for adopsjonen av Bitcoin. Jeg personlig tror ikke det. Jeg tror ikke det kommer til å skje, selv om det skjer vil det ikke være noe som skjer du vet neste uke eller neste måned.

Avaneesh: Det er et sterkt argument for at QE og finanspolitisk stimulansepolitikk har mindre og mindre innvirkning på realøkonomien. Vi har sett en slik politikk i USA, og gevinstene for produktivitet og BNP-vekst blir stadig mer begrensede. En konsekvens som kan sees er innvirkningen på eiendomsprisene, så vi har en økonomi som sliter og den overordnede inflasjonen er lav samtidig som aktiva prisene går opp. På kort sikt tror jeg vi vil slite med deflasjon i noen tid, men risikoen etter dette er sannsynligvis stagflasjon i stedet for hyperinflasjon etter min mening.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map