Store Bitcoin-transaksjoner antyder at institusjoner har samlet seg

En original forskningsrapport som analyserer BTC-transaksjonsdata for å vurdere markedsatferd og trender i 2020.

Skrevet av OKEx Insights | Drevet av Catallact

En PDF av følgende rapport er inkludert nederst på denne siden, slik at leserne kan se, laste ned og dele den når de passer.

Siden minst 2013 har Bitcoin og kryptovalutaområdet sett et økende antall institusjonelle investorer og store "smarte penger" spillerne akkumulerer BTC. Dette fenomenet har akselerert de siste årene – med bransjen som merker økningen av institusjonelle investeringer hver gang et annet kjent fond slutter seg til vognen – vokser hånd i hånd med økningen i Bitcoin-derivatmarkedet.

I mai 2020, "institusjoner er her" fortellingen ble styrket enda en gang da den velkjente makroinvestoren Paul Tudor Jones kunngjorde at fondet hans ville investere i BTC-futures som en sikring mot inflasjon. Historien ble styrket ytterligere av nyheten om at Nasdaq-børsnoterte $ 1,2 milliarder business intelligence-selskap MicroStrategy kjøpte 21.454 BTC – verdt over $ 250 millioner på det tidspunktet – i et forsøk på å forsvare reservekassen mot fiatinflasjon.

Med historier som disse som treffer overskriftene, er det lett å være enig i den generelle fortellingen om at BTC i økende grad blir mer attraktiv for institusjonelle investorer og store aktører – spesielt kanskje i 2020. Men hva forteller Bitcoin-dataene om kjeden oss om storskala investoradferd i år?

For å svare på dette spørsmålet har OKEx Insights og blockchain-datafirmaet Catallact igjen gått sammen for å se på transaksjonsdata som finner sted på Bitcoin blockchain. I denne rapporten undersøker vi om vi kan argumentere for at institusjonelle investorer og store pengespillere faktisk har akkumulert BTC i år..

Et notat om hvordan vi tolker data i kjeden

Men først noen få advarselsord. Selv om denne rapporten er forskningsbasert, kan kjededata ikke fortelle oss alt, og analytikere må være forsiktige når de prøver å trekke konklusjoner av den.

For eksempel kan vi undersøke store BTC-transaksjoner, men vi kan ikke skille rent hvor mange av dem som er kjøp, salg, bevegelse av aggregerte transaksjoner fra kryptovaluta-børser eller store bevegelser fra institusjoner og fond. Likevel, når vi ser på disse store BTC-transaksjonene, kan vi gjøre nøye observasjoner og presentere mulige konklusjoner.

I tillegg begynner dataene som blir undersøkt i denne rapporten i januar 2020 og slutter i begynnelsen av august 2020. Som sådan tar det ikke hensyn til BTC-transaksjoner gjennom hele august og begynnelsen av september, da prisen så en nedgang fra sin nylige høyde i juli.

Store BTC-transaksjoner er uvanlige

Før vi graver for dypt inn i kjededataene, la oss begynne med det grunnleggende.

Når vi undersøker antall transaksjoner som foregår på Bitcoin-blockchain og plotter dem etter antall mynter som blir gjennomført, ser vi resultater som på ingen måte er uventede – men det er viktig å merke dem likevel.

De minste transaksjonene – de mellom 0 og 1 BTC – utgjør brorparten av USD-verdien som endrer adressene på Bitcoin blockchain. Antallet av disse mindre transaksjonene over tid sporer vanligvis prisen på BTC. I mellomtiden, når BTC-transaksjonsstørrelsen øker, reduseres antall transaksjoner.

Antall transaksjoner reduseres etter hvert som mengden BTC som blir gjennomført øker. Kilde: Catallact

Kort sagt, jo større bevegelse av mynter på Bitcoin-blockchain, jo mindre vanlig er det.

Selv om dette kanskje ikke virker som et poeng som er verdt å nevne, er det viktig å forstå at antall transaksjoner som bærer små mengder BTC, oppveier langt antall transaksjoner med middels til store mengder mynter. Som sådan, hvis og når vi ser et uvanlig høyt eller lavt antall store BTC-transaksjoner som foregår, står vi fritt til å anta og trekke visse konklusjoner.

Før vi kommer til disse konklusjonene, la oss imidlertid først arbeide oss gjennom mer spesifikke kjededata om antall transaksjoner etter størrelse (i BTC) i et forsøk på å oppdage de bemerkelsesverdige uoverensstemmelsene..

Detaljhandel tok en vent-og-se-tilnærming på $ 10.000 i mai

La oss starte fra den vanligste typen BTC-transaksjoner – de som er mindre enn en tidel av en mynt. For alle hensikter kan vi føle oss komfortable med å ringe disse transaksjonene "detaljhandel," gitt at institusjoner og store aktører er langt mindre sannsynlig å handle i så små mengder BTC enn din gjennomsnittlige person.

Det er ikke overraskende at antallet daglige transaksjoner på mindre enn 0,1 BTC sporer nøye den digitale valutas prisbevegelse. Dette antyder at detaljinvestorer kjøper og selger relativt små mengder BTC når kryptokurrencyens pris svinger, og at de kan være lettere "ristet ut" av markedet i tider med høy volatilitet og dramatiske prisfall.

Antallet daglige små BTC-transaksjoner reduserte og tok en vent-og-se-tilnærming når prisen på BTC traff $ 10.000 i mai. Kilde: Catallact

Det mest interessante avviket vi kan se fra diagrammet ovenfor er det som skjedde i løpet av mai 2020, da BTC nærmet seg sin tredje blokkbelønningshalvering. Prisen på BTC kom tilbake til det psykologiske $ 10.000-nivået, som den sist hadde nådd før det store prisulykket i midten av mars. Gjennom hele måneden falt det daglige antall små detaljhandelstransaksjoner og avvek fra prisutviklingen – noe som tyder på at detaljinvestorer tok en vent-og-se-tilnærming da BTC begynte en sesonglang akkumuleringsperiode etter krasj..

Mellomstor transaksjonsaktivitet gikk ned etter marsulykken

Når vi går over til mellomstore transaksjoner – som sannsynligvis kommer fra gruvearbeidere og / eller større detaljhandelsaktører – ser vi et annet mønster dukke opp.

Når vi undersøker antall transaksjoner på mellom 10 og 100 BTC per dag, ser vi to ting det er verdt å merke seg:

  1. Gjennomsnittlig antall transaksjoner gikk ned umiddelbart etter det COVID-relaterte markedskrasj i mars og var fortsatt lavere enn det som gikk foran det.
  2. Gjennomsnittlig antall transaksjoner har vært oppadgående siden slutten av juni.

Antall transaksjoner mellom 10 og 100 BTC gikk ned etter prisulykken i mars, men har begynt å øke de siste månedene. Kilde: Catallact

Forslaget her er at marskrasjet rystet ut noen større detaljhandelsaktører, mens transaksjonsaktiviteten fra Bitcoin-gruvearbeidere reduserte etter at den ledende kryptovalutaens blokkbelønningshalvering. Antall transaksjoner av denne størrelsen har imidlertid økt jevnlig siden slutten av juni.

Når vi hopper til neste nivå i denne grupperingen, merker vi umiddelbart at antall daglige transaksjoner mellom 100 og 1000 BTC før marskrasj var lavere enn de mellom 10 og 100 BTC. Dette er i tråd med det vi bemerket tidligere, at det totale antall transaksjoner synker når verdien av transaksjonene øker.

I mars avvikte imidlertid antall transaksjoner mellom 100 og 1000 BTC merkbart fra trenden de hadde dannet da Bitcoin- og kryptovalutamarkedet krasjet i en periode med COVID-relatert panikk..

Antall transaksjoner mellom 100 og 1000 BTC økte da Bitcoin-prisen krasjet i mars. Kilde: Catallact

Etterpå gjenopptok den straks sin normale trend – noe som tyder på at økningen i transaksjoner fra svarte svanehendelsen ikke førte til noe grunnleggende skifte blant store hvaler og / eller gruvearbeidere.

Hval kjøpte bunnen og akkumulerte seg over sommeren

Til slutt, når vi begynner å se på bona fide hvaltransaksjoner – dvs. store transaksjoner på over 1000 BTC – legger vi merke til en spesielt interessant takeaway.

Bortsett fra transaksjonsøkningen i mars og en påfølgende økning da BTC nærmet seg det psykologiske $ 10.000-nivået igjen i mai, kan vi tydelig se, i diagrammet nedenfor, en oppadgående trend i antall transaksjoner på mellom 1000 og 5000 BTC siden slutten av Juni. Antall transaksjoner per dag steg gradvis opp fra juni, selv da prisen på den fremste kryptovalutaen ble konsolidert.

Gjennomsnittlig antall transaksjoner mellom 1000 og 5000 BTC har økt de siste månedene. Kilde: Catallact

Denne oppadgående trenden antyder muligheten for at institusjoner og / eller store aktører ble opptatt med å samle BTC da økonomiske stimulansetiltak fra sentralbanker ansporet til kjøp av harde eiendeler. Men fordi vi ikke kan skille rent faktisk aktivitet fra antall transaksjoner alene, er dette bare en spekulativ mulighet..

Interessant, denne trenden fortsetter ikke med transaksjoner i 5.000–10.000 BTC-området – det største området vi har sporet.

Imidlertid er det her vi kanskje legger merke til den mest interessante anomalien i datasettet på kjeden. Antall transaksjoner mellom 5.000 og 10.000 BTC så gjentatte pigger gjennom hele sesongen av BTC-priskonsolidering, fra midten av mai til slutten av midten av juli i år..

Antall transaksjoner på mellom 5.000 og 10.000 BTC så dramatiske økninger gjennom hele sommeren med Bitcoins priskonsolidering. Kilde: Catallact

Toppene i daglige transaksjoner på mellom 5.000 og 10.000 BTC fører oss til to potensielle konklusjoner:

  1. Fordi vi ikke kan skille mellom vekslingstransaksjoner og ikke-byttetransaksjoner, er det mulig at en eller flere kryptovaluta-børser – som har ekstremt store mengder BTC – blandet mynter inn i forskjellige lommebøker av en rekke årsaker, mest sannsynlig relatert til sikkerhet.
  2. Alternativt er det muligheten for at store institusjonelle aktører og store pengehvaler akkumulerte eller distribuerte store summer av BTC i løpet av denne konsolideringsperioden i forventning om at prisen på den ledende kryptovalutaen ville øke ytterligere eller redusere..

Det andre alternativet, spesielt når det gjelder muligheten for akkumulering, ville passe til fortellingen som har vært på plass siden COVID-19-pandemien skapte kaos på globale markeder – nemlig at institusjonelle investorer som Paul Tudor Jones og milliardeselskaper som MicroStrategy har vært fordele formue i BTC som en sikring mot fiatpengerinflasjon.

Muligheten for at store pengespillere og institusjoner akkumulerte BTC i løpet av sommeren, kan også sees når vi undersøker prosentandelen av totale BTC-transaksjoner som er 100 BTC eller mer. Disse dataene viser tydelig ikke bare avviket fra COVID-relatert krasj i mars, men også et avvik fra midten av juni til august – og fremhever muligheten for at hval tok denne tiden å akkumulere i forventning om at prisene ville øke.

Prosentandelen av total transaksjonsverdi over 100 BTC avvek fra prisen på Bitcoin både i mars og fra midten av juni til august. Kilde: Catallact

Prosentandelen av totale transaksjoner som er på 100 BTC eller mer inkluderer imidlertid også det vi vil betrakte som mellomstore aktører, for eksempel Bitcoin-gruvearbeidere. For å prøve å se på institusjonelle investorer spesielt, kan vi begrense dataene for å se på prosentandelen av totale transaksjoner på over 1000 BTC.

Når vi undersøker disse kjededataene, kan vi trekke lignende konklusjoner.

Prosentandelen av total transaksjonsverdi over 1000 BTC økte umiddelbart etter BTCs prisbunn etter krasj og nådde for øyeblikket en ny YTD-høyde. Kilde: Catallact

Andelen av disse store transaksjonene økte umiddelbart etter bunnen av mars prisulykke, og økte igjen fra midten av juni til i dag. Dette kan potensielt være det mest interessante notatet av alle, da vi kan se en ny år-til-dato høy andel av disse store transaksjonene i begynnelsen av august..

Konklusjoner

Etter å ha analysert kjededataene for BTC-transaksjoner gjennom 2020, kan vi trekke visse spekulative konklusjoner.

For det første ser det ut til at små detaljinvestorer var det "ristet ut," noe, under den COVID-relaterte panikken i mars og deretter tok en vent-og-se-tilnærming når prisen på BTC kom tilbake til nivåene før krasj i mai.

For det andre reduserte mellomstore BTC-transaksjoner umiddelbart etter krasjet i mars og sammen med Bitcoins tredje blokkbelønningshalvering. Imidlertid økte antallet av disse transaksjonene – antagelig fra større detaljhandelsaktører og gruvearbeidere – hele sommeren mens prisen på BTC forble flat. Dette innebærer at noe akkumulering fant sted fra mellomstore markedsaktører i denne konsolideringsperioden.

Store aktører i Bitcoin-rommet ble veldig aktive da prisen på BTC krasjet. Dette antyder at hvaler og / eller institusjonelle investorer "kjøpte dukkert." Videre har store transaksjoner økt jevnlig gjennom hele sommeren, ettersom prisen på BTC konsolideres – og fremhever muligheten for at akkumulering fant sted.

Endelig ble de største aktørene i BTC-rommet mest aktive under BTC-priskonsolidering i sommer. Dataene fremhever også muligheten for at de akkumulerte tungt med forventning om at BTC ville øke i verdi på lang sikt.

Hvis du syntes denne analysen var innsiktsfull, kan du se, laste ned og dele PDF-versjonen av denne rapporten nedenfor:

Vis fullskjerm

OKEx Insights presenterer markedsanalyser, inngående funksjoner, original forskning & kuraterte nyheter fra kryptoprofesjonelle.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map