Tokens de patrimônio versus tokens de segurança

Aprender as diferenças entre tokens de patrimônio e tokens de segurança é uma maneira inteligente de melhorar sua estratégia geral de investimento em criptografia. Embora a maioria dos investidores em criptografia esteja familiarizada com os tokens de utilidade tradicionais, como o Ethereum, tanto os tokens de segurança quanto os de patrimônio são bastante novos no mercado. Esses tokens variam de tokens de utilitário de muitas maneiras diferentes.

Diferentes tokens possuem diferentes regulamentações legais. Atualmente, tokens de ações, dívidas e títulos se enquadram nas leis de transação de valores mobiliários padrão, enquanto os tokens de serviços públicos, moedas e ativos não exigem aprovação da SEC. Vamos examinar algumas diferenças importantes entre tokens de patrimônio e tokens de segurança.

O que são tokens de segurança?

De acordo com a SEC, pode-se realizar o “Teste de Howey” para determinar se um token se enquadra nos regulamentos de valores mobiliários. O teste Howie é uma série de perguntas que incluem:

  • Você investiu dinheiro?
  • Você espera lucro?
  • Você investiu em uma empresa comum?
  • Os lucros dependem de um esforço de terceiros?

Se você responder sim a essas perguntas, você está investindo em um token de segurança. Os detentores de tokens de segurança não têm nenhum direito de propriedade sobre a entidade em que investiram. Em vez disso, eles têm garantida uma porcentagem dos lucros gerados pela entidade. Os tokens de segurança vêm em várias formas:

  • Títulos
  • Fundos mútuos digitais
  • ETFs digitais
  • Investimentos não patrimoniais contra capital

Além disso, os tokens de segurança não podem ser transferidos sem atender a determinados regulamentos. Esses regulamentos incluem os requisitos AML e KYC. Isso torna os tokens de segurança menos liquidáveis ​​do que suas contrapartes de tokens de utilidade, que podem ser negociados anonimamente.

Existem várias plataformas de tokens de segurança notáveis ​​operando no cryptospace hoje. Polymath, Securitize e Harbor são três das plataformas mais estabelecidas disponíveis hoje. Cada um oferece aos usuários corporativos uma opção fácil de emitir e manter tokens de segurança.

Protocolos de Token de Segurança

Os tokens de segurança contêm sua conformidade regulamentar diretamente em seu protocolo. Ao incluir essas regulamentações no contrato inteligente de tokens, os emissores de tokens de segurança podem garantir que seu produto permaneça em conformidade em todos os estágios de seu ciclo de vida. Abaixo estão os protocolos de token de segurança mais populares atualmente em uso.

ERC-1400 / ERC-1404

O ERC-1400 entrou no mercado em dezembro de 2018. Este protocolo é uma ideia da equipe de desenvolvimento da Polymath e Stephane Gosselin. A developers sabia que, se pudessem utilizar um protocolo ERC-20 variado, isso permitiria a maior interoperabilidade do mercado. O protocolo ERC-20 é de longe o padrão de emissão de tokens de utilidade mais amplamente usado disponível.

Stephane Gosselin via SlidesLive

Stephane Gosselin via SlidesLive

A equipe procurou criar um padrão de token de segurança que pudesse funcionar no blockchain Ethereum. Além disso, a equipe queria um protocolo que não contivesse partições. Hoje, o padrão ERC-1400 é usado por muitas empresas em todo o mundo.

ST-20 – Polymath

A Polymath levou seu conceito um passo adiante ao criar o protocolo ST-20. As funções padrão do token ST-20 são semelhantes ao ERC-1400, mas com uma vantagem principal, os tokens ST-20 são capazes de permanecer em conformidade quando negociados em bolsas descentralizadas (DEX). Polymath provou essa teoria no início do mês por meio de um teste com o DEX Loopring.

DS-Token – Securitizar

O padrão DS-token é fruto da imaginação da popular plataforma de emissão de tokens Securitize. A Securitize utiliza um Serviço de Conformidade para garantir que seus tokens sejam tratados de maneira legal. Os tokens devem obter a aprovação desse registro on-chain para verificar o status do investidor antes de executar qualquer negociação. Isso significa que todos os detentores de tokens DS têm um hash de identificação.

Conformidade Secundária

A conformidade com o mercado secundário continua a ser um tópico importante na indústria. Apenas neste mês, o DTCC lançou um documento descrevendo como essas preocupações do mercado secundário precisam ser tratadas para garantir práticas de mercado justas. Atualmente, o DTCC é a troca de custódia de terceiros para os mercados de títulos tradicionais. A empresa substituiu os antigos métodos de transferência de papel usados ​​na década de 1970. No ano passado, a DTCC administrou mais de quatro quatrilhões em transações de títulos apenas nos EUA.

O que são tokens de capital?

Os tokens de patrimônio funcionam mais como um ativo de estoque tradicional. Em outras palavras, os detentores de token de patrimônio possuem alguma forma de propriedade em seus investimentos. Seus tokens representam quanta porcentagem de propriedade eles realmente possuem. Na maioria dos casos, os tokens de patrimônio representam um ativo, propriedade ou empreendimento de terceiros. Os tokens de capital vêm em muitas formas:

  • Stocks
  • Futuros
  • Contratos de opções
  • Bens imobiliários tokenizados
  • Empreendimentos tokenizados

Os tokens de capital continuam a ser mais usados ​​em plataformas de crowdfunding imobiliário, como Atlant. Essas plataformas permitem que os investidores distribuam seus fundos de forma mais livre no mercado. Os tokens de patrimônio imobiliário representam uma parcela da propriedade em uma determinada propriedade. Essa estratégia permite que os investidores juntem vários investimentos com menos capital. Além disso, essas plataformas reduzem a barra de entrada para investimentos imobiliários e facilitam mais atividade de mercado.

Tokens de patrimônio versus padrões de tokens de segurança

Atualmente, os tokens de patrimônio compartilham os mesmos protocolos que os tokens de segurança, mas em um futuro próximo, você pode esperar o surgimento de padrões específicos para tokens de patrimônio. Por enquanto, os protocolos de token de segurança podem executar todas as funções necessárias exigidas por tokens de patrimônio. Além disso, os tokens de capital baseados em ERC ganham um pouco mais de interoperabilidade quando comparados ao que um futuro padrão de token de capital pode incluir.

Projetos notáveis ​​de token de patrimônio

Um dos mais divulgado projetos de token de ações entraram no mercado em outubro de 2018 com o nome Chuveiro de mídia. A plataforma Media Shower permite às empresas criar e emitir tokens de capital. Falando sobre o empreendimento, o CEO da Media Shower, John Hargrave, explicou como o conceito abre as portas para novas oportunidades de investimento em todos os níveis.

SEC vs ICO

O segundo começado reprimindo o mercado de ICO em 2017, depois que revelou que acreditava que a maioria das ofertas eram realmente títulos tokenizados. Deixar de buscar a aprovação da SEC ao lidar com tokens de segurança pode resultar em multas pesadas e até mesmo em prisão. Desde aquela época, houve vários casos altamente divulgados, com muitos atualmente em andamento.

Na maioria dos casos, a SEC foi após essas empresas por venderem títulos ilegalmente. Funcionários da empresa pagaram multas e foram forçados a devolver os fundos dos investidores. Em um caso, uma empresa com o nome de Gladius conseguiu evitar multas pesadas relatando seu ICO por conta própria. Consequentemente, a empresa devolveu todos os fundos do investidor como parte do negócio.

Considere suas opções

Cada tipo de token oferece uma oportunidade de investimento exclusiva. Certifique-se de considerar suas opções totalmente. Além disso, sempre tenha em mente que os tokens de patrimônio e de segurança exigem aprovação antes de qualquer transação. Esses requisitos podem afetar sua capacidade de negociar esses tokens no mercado secundário.

Por enquanto, o cryptospace continua a crescer à medida que as vantagens da tecnologia blockchain continuam a ser mais bem compreendidas pelas firmas de investimento tradicionais. Você pode esperar o surgimento de mais padrões e tipos de tokens à medida que essas tendências continuam.

Mike Owergreen Administrator
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