Assumir ativos digitais regulamentados em 2020 – Líderes de pensamento

2018 foi o ponto alto para as ofertas iniciais de moedas (ICOs), quando 1.253 novas moedas arrecadaram US $ 7,8 bilhões. Em 2019, esse mercado do “Velho Oeste” passou de um boom em uma queda. Os dólares arrecadados em ICOs despencaram 95% em comparação com 2018, e a Securities and Exchange Commission (SEC) continua a anunciar novas ações contra vários participantes da ICO por fraude e emissões não registradas. O xerife veio para a cidade.

Regulamento meu velho amigo

Não é um consolo para os investidores que perderam milhões em golpes de ICO, mas eles fizeram parte de uma evolução natural do mercado. As leis que regem os títulos tradicionais também foram originalmente inspiradas por maus atores, como “bucket shops”, que surgiram quando outra nova tecnologia, o telégrafo, estava mudando os mercados financeiros. A decisão da SEC de reprimir os ativos digitais e aplicar as mesmas leis aos títulos de blockchain é uma boa notícia para os participantes do mercado.

Os títulos blockchain têm o potencial de aumentar a eficiência, reduzir custos, fornecer maior transparência e mitigar riscos. No entanto, o setor financeiro não pode realizar totalmente o potencial dos títulos blockchain sem um mercado público e um ecossistema regulado para oferecer suporte a seu ciclo de vida completo. Isso significa emissão, investimento, negociação, liquidação e custódia em total conformidade.

Governos de todo o mundo estão trabalhando para estabelecer as estruturas necessárias em suas próprias jurisdições. Isso está reduzindo o risco de investir em títulos de blockchain, introduzindo proteções ao investidor associadas aos mercados tradicionais. Embora diferentes jurisdições tenham requisitos diferentes para entidades regulamentadas, investidores, comerciantes e usuários, há quatro áreas comuns sendo abordadas:

  • Distribuição – como os tokens de segurança são criados e por que, e como eles são entregues aos seus proprietários?
  • Custódia – onde é mantido o registro final de propriedade e por quem?
  • Relatórios e manutenção de registros – quais requisitos regulamentares adicionais são impostos aos participantes, como serviços de agente de transferência?
  • Processos específicos – quais processos adicionais são necessários, por exemplo, para mover tokens de segurança entre carteiras pessoais e mestras?

A SEC e a Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) estabeleceram orientações em todas as quatro áreas por meio de uma série de comunicações, incluindo relatório sobre o DAO e uma declaração conjunta sobre custódia corretora de ativos digitais. A estrutura necessária dos EUA está finalmente em vigor para permitir o florescimento da negociação pública regulamentada de títulos de blockchain.

Se o suco não for assim

Paralelamente a esses desenvolvimentos regulatórios, as empresas se apressaram em criar a infraestrutura de mercado necessária. Componentes críticos estão em vigor e mais serão lançados este ano. A questão para aqueles que estão considerando participar: vale a pena apertar o suco desta versão 2.0 dos ativos digitais? A resposta será sim se o mercado de títulos em blockchain parecer uma atualização dos mercados tradicionais, o que exigiria que ele oferecesse dois benefícios importantes para investidores e empresas que buscam levantar dinheiro.

O primeiro é a eficiência. Os títulos do Blockchain precisam eliminar os incômodos sistemas de dados e os processos manuais baseados em papel da negociação de títulos tradicionais. O potencial existe, mas a execução é tudo, como diz o ditado. Implementado corretamente, o blockchain pode suportar com eficiência todo o ciclo de vida dos ativos digitais, desde a emissão e investimento até a negociação, liquidação e custódia.

O segundo benefício é a supervisão inteligente. Para ser viável no longo prazo, o mercado de títulos em blockchain precisa ser totalmente compatível não apenas para satisfazer os reguladores, mas também para criar liquidez. Precisa fornecer aos investidores acesso conveniente à transparência, salvaguardas de contas e negociação regulamentada. Isso exigirá integração com contas de corretagem tradicionais, bem como interfaces de usuário intuitivas.

Eu me tornei tão entorpecido

Eu esperava ler este artigo sem usar “disrupção” porque sei que estamos todos insensíveis ao conceito. Infelizmente, eu continuo ouvindo que os títulos da blockchain afetarão os mercados financeiros. Eu mesmo disse! Mas a realidade é que os títulos blockchain são uma evolução, não uma revolução. No mesmo ano em que as ICOs atingiram o pico de US $ 7,8 bilhões, a tradicional indústria de títulos dos EUA criado $ 2,4 trilhões. Para que os títulos do blockchain se tornem uma classe de ativos convencional, eles não podem permanecer na ilha das carteiras pessoais. Eles precisam ser comprados, mantidos e vendidos por investidores de varejo, instituições e consultores por meio de sistemas de negociação tradicionais e contas de corretagem. Isso pode acontecer já neste ano.

Mike Owergreen Administrator
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