Baxter Hines, autor de “Digital Finance: Security Tokens and Unlocking the Blockchain” – Série de Entrevistas

Baxter Hines, CFA, é sócio-gerente da Honeycomb Digital Investments. Ele co-fundou a empresa em 2020 para fornecer soluções de geração de renda para clientes. Sua empresa gerencia carteiras que consistem em ativos tradicionais, tokens de segurança e ativos digitais.

Seu novo livro “The Digital Finance Book: tokens de segurança e revelando o potencial real do blockchain“, Está atualmente disponível para pré-encomenda em todos os principais varejistas on-line em todo o mundo e estará nas lojas em 17 de novembro de 2020.

O que inicialmente atraiu você para blockchain e ativos digitais?

Passei muito tempo pesquisando criptomoedas inicialmente porque estava muito curioso para saber do que se tratava e, depois de aprender o máximo que pude sobre Bitcoin e criptomoedas, procurei obter um entendimento mais profundo da tecnologia subjacente, seus recursos e aplicativos do mundo real. Foi nesse ponto que percebi que o blockchain é muito mais do que simplesmente Bitcoin. Ficou óbvio para mim que essa inovação impactaria a transferência e gestão de ativos como ações, imóveis, títulos, títulos privados, propriedade intelectual e muito mais. Colocar ativos do mundo real no blockchain pode reduzir os custos de capital e esse recurso sozinho causará uma eventual adoção generalizada. Quando essa ideia surgiu, eu sabia que queria aprender o máximo possível sobre blockchain e ativos digitais.

Você é sócio-gerente da Honeycomb Digital Investments, uma empresa de investimentos que gerencia carteiras que consistem em ativos tradicionais, tokens de segurança e ativos digitais. O que você procura ao analisar oportunidades de investimento?

Passei doze anos como gerente de portfólio na NFJ Investments (uma subsidiária da Allianz Global Investors) com foco principalmente em ações, com ênfase em dividendos. Eu trago essa mentalidade para o espaço de ativos digitais em que busco oportunidades de investimento que acredito que irão capturar os benefícios do crescimento futuro da tecnologia de blockchain e seu ecossistema subjacente. Especificamente, o Honeycomb busca investir em empresas que estão construindo as plataformas e infraestrutura para suportar a megatendência do blockchain e as criptomoedas e projetos que também farão parte do ecossistema subjacente.

Como você descreveria pessoalmente o que são tokens de segurança?

Simplificando, os tokens de segurança são uma representação digital da propriedade real de um ativo – na maioria dos casos, um token é equivalente a um compartilhamento em um ativo. Os tokens de segurança são um título digitalizado para um instrumento financeiro combinado com a agilidade e a velocidade do blockchain. Os detentores de tokens de segurança têm direito a certos direitos e privilégios de um ativo subjacente, assim como teriam se possuíssem o ativo imediatamente.

Ao construir sobre o blockchain, os tokens de segurança oferecem recursos, recursos e inovações que nunca seriam possíveis em um mundo de certificados em papel. Estamos verdadeiramente no alvorecer de uma nova era digital nas finanças! Algumas das mentes financeiras, tecnológicas e jurídicas mais brilhantes de hoje estão trabalhando arduamente para desenvolver o potencial desse método confiável, consistente, seguro e amigável de fazer negócios. O potencial futuro dessas tecnologias é enorme e o crescimento ocorrerá ao longo de muitos e muitos anos.

Um fator que distingue os tokens de segurança das criptomoedas é que eles são instrumentos mais regulamentados. Os tokens só podem ser liberados após atender a rigorosos obstáculos legais e de conformidade, fornecendo aos investidores certas proteções. Devido à natureza programável do blockchain, os tokens de segurança podem incluir recursos para automatizar a manutenção, incorporar a conformidade e fazer cumprir as obrigações contratuais.

Não apenas os tokens de segurança contêm proteções regulatórias; mas também fornecem aos investidores dois importantes recursos adicionais: eficiência na redução de custos e potencial para criar maior liquidez. A automação de processos trazida pelo blockchain permitirá que os tokens de segurança forneçam maior funcionalidade, custos mais baixos, velocidades mais rápidas e maior transparência para os mercados financeiros. Esses aspectos devem, em última análise, fazer com que os tokens de segurança tenham custos de capital mais baixos do que suas alternativas tradicionais de papel.

Os tokens de segurança têm demorado um pouco mais para decolar do que a maioria de nós esperava. Em sua opinião, quais são as razões por trás disso?

Três fatores principais estão impedindo os tokens de segurança de uma adoção generalizada: incerteza regulatória, falta de educação e hesitação do pioneiro. Os benefícios da digitalização são significativos e, eventualmente, os projetos terão que ir para o blockchain apenas para se manterem competitivos. Mas antes que uma decolagem na demanda possa ocorrer, esses três problemas devem ser resolvidos.

A certeza regulatória começou a chegar e a tecnologia está correspondendo ao que é necessário para este futuro digital. Jurisdições como Cingapura e Suíça estão adotando uma abordagem clara sobre como desejam controlar os tokens de segurança e seus líderes observaram que a digitalização é o caminho para um futuro financeiro melhor e mais seguro. É minha opinião que economias maiores como os Estados Unidos, a União Européia e o Japão provavelmente irão seguir e simplesmente refinar as estruturas estabelecidas anteriormente. Assim que a comunidade financeira vir os incríveis benefícios que a digitalização tem a oferecer, outros países serão rápidos em adotar leis compatíveis com o digital para colher os frutos subsequentes.


Em segundo lugar, para que os tokens de segurança cresçam e prosperem, o mercado e todos os seus constituintes precisam ser mais educados. O uso de tokens de segurança será uma tendência crescente no mercado; mas para realizar todo o potencial, certos termos, conceitos e uma melhor compreensão das funções e benefícios do blockchain devem ser realizados por todos os participantes do setor de serviços financeiros, incluindo varejo

investidores, funcionários do setor financeiro, reguladores do mercado e empresários que tentam emitir títulos para levantar capital. Espero que meu livro possa ajudar nesta frente!

Finalmente, precisamos de mais participantes e emissores de serviços financeiros tradicionais para trazer projetos de alta qualidade para o blockchain. As classes de ativos com maiores atritos em torno da negociação são as principais candidatas para adoção antecipada. Isso inclui investimentos em renda fixa, imóveis e capital privado. Já vimos vários projetos pioneiros nesses espaços gravitarem em torno do blockchain. Muitos outros projetos estão parados hoje, esperando ansiosamente para ver como os primeiros a adotar o blockchain se saem. À medida que esses projetos iniciais que já foram digitalizados provarem ser seguros e legalmente compatíveis, um novo grupo de seguidores entrará em ação. Como diz o velho ditado “Ninguém quer ser o primeiro em uma festa, mas ninguém quer ser o último!”.

Existe algum tokens de segurança atual (títulos digitais) em que você está otimista?

Sem entrar em detalhes, devo dizer que posso dizer que estou otimista com os benefícios dos tokens de segurança para a indústria de serviços financeiros como um todo – em particular os benefícios que essa tecnologia terá sobre os investidores subjacentes e a capacidade desses investidores de obter melhores ganhos acesso à liquidez quando se trata de certas classes de ativos.

Recentemente, você escreveu um livro sobre tokens de segurança e títulos digitais chamado “Financiamento Digital”, que deve ser publicado em novembro de 2020. O que o inspirou a escrever este livro?

Depois de pesquisar extensivamente o blockchain e sua natureza “melhor, mais rápida e mais barata”, percebi que nosso sistema financeiro está à beira de uma transformação massiva. A tecnologia Blockchain é a solução para liderar a próxima geração de infraestrutura do mercado financeiro e a blockchain pode ser a inovação mais importante desde a Internet.

Embora a maioria das pessoas esteja ciente do Bitcoin e de outras criptomoedas, poucas percebem o potencial muito maior do blockchain. Blockchain já provou ser um meio incrível de troca de valor e informações – mas há muito mais a oferecer! Meu livro examina como essa tecnologia poderosa pode revisar nossa infraestrutura financeira atual de forma a aumentar a eficiência, a transparência e a segurança.

Eu queria publicar uma cartilha não técnica e fácil de entender sobre blockchain e tokens de segurança que fosse identificável e prática para aqueles no setor financeiro. John Wiley & Sons parecia ser o parceiro editorial perfeito para ajudar a realizar meu objetivo de produzir uma estrutura clara e concisa sobre como pensar sobre investimentos no espaço digital. Meu objetivo com o livro é ajudar os leitores a descobrir como a tecnologia de blockchain e contabilidade distribuída estão perturbando o setor financeiro de uma maneira fácil de entender e não técnica.

Em seu livro, você discutirá estudos de caso, perspectivas históricas e tendências mais recentes. Quais são alguns dos estudos de caso que são discutidos?

Um dos objetivos do livro é garantir que o leitor possa realmente se conectar com o assunto e, como resultado, o trabalho contém muitos estudos de caso, perspectivas históricas e as últimas tendências para trazer os principais conceitos. “Digital Finance” concentra-se em três áreas principais de ativos digitais: criptomoedas, stablecoins (como moedas digitais do Banco Central ou outras representações digitais de dinheiro como o dólar americano ou o euro) e tokens de segurança. É importante que o leitor se acostume com as ilustrações do mundo real de todos esses três campos. O livro cobre casos como o projeto Libra do Facebook construindo uma plataforma global baseada em blockchain para criptomoedas e a Royal Mint da Grã-Bretanha criando uma forma digitalizada de possuir ouro em seus cofres. Como os tokens de segurança são o tópico principal do livro, a maioria dos exemplos concentra-se em como o blockchain pode afetar ações, títulos, capital privado e outras classes de ativos alternativas. Como resultado, exemplos como o Bond-i do Banco Mundial, o token de hotel do Aspen St. Regis e o token de investimento de atleta profissional (PAInT) do jogador da NBA Spencer Dinwiddie são abordados em detalhes. Também é dada atenção considerável aos projetos que grandes corporações estabelecidas, como IBM, HSBC, Goldman Sachs e a Singapore Exchange estão empreendendo para construir uma nova infraestrutura baseada em blockchain que irá operar nossos mercados financeiros nos próximos anos.

O livro também contém vários exemplos históricos que fornecem uma estrutura sobre como pensar sobre a ascensão futura das soluções digitais. Por meio de minha pesquisa, notei uma semelhança impressionante entre a Era da Internet da década de 1990 e a adoção do blockchain. Olhando para o crescimento da Internet a partir de uma perspectiva histórica, pode-se ter um vislumbre do que acontecerá à medida que o blockchain se tornar uma força disruptiva maior.

O que você acredita que precisa acontecer para acelerar o ritmo de adoção de títulos digitais?

A mudança para um sistema financeiro baseado em blockchain ocorrerá uma etapa de cada vez, embora de maneira rápida, com os níveis mais básicos de financiamento desenvolvidos primeiro. Como resultado, os sistemas de pagamento estarão na vanguarda da digitalização nos próximos anos e as moedas digitais serão uma força poderosa que mais tarde ajudará no crescimento dos títulos digitais. As principais razões para gravitar para títulos digitais de suas alternativas baseadas em papel são em grande parte duas vezes: custos mais baixos e maior liquidez. Sem um mecanismo de pagamento digital implementado primeiro, os tokens de segurança não serão capazes de capturar totalmente esses benefícios.

Criptomoeda e stablecoins que representam uma moeda nacional como o dólar americano têm sido a porta de entrada típica que as pessoas usam para experimentar os produtos financeiros digitais pela primeira vez. Hoje, estamos vendo muitos países apresentarem a ideia de uma moeda nacional baseada em blockchain; a lista inclui as maiores economias do mundo, como China, Brasil, França, Canadá e Estados Unidos, apenas para citar alguns. Se entidades governamentais em todo o mundo começarem a formular legislação que permitirá que as moedas se tornem digitais de uma maneira legalmente compatível, isso seria enorme para os ativos digitais em geral. A mudança certamente encorajaria as pessoas a explorar mais a utilização de produtos financeiros digitais e proporcionaria uma quantidade incrível de conforto ao fazer isso.

As moedas digitais nacionais não apenas facilitarão a adoção, mas também limparão os obstáculos para futuras reformas regulatórias. Depois de criar uma moeda digital, as entidades governamentais já terão discutido sobre o blockchain, sua segurança e a infraestrutura necessária para florescer. Os líderes, então, estarão mais propensos a debater outras iniciativas, como a digitalização de títulos como ações ou títulos.

A liquidez em torno de uma segurança digital ou token de segurança é muito mais fácil quando uma moeda digital está em vigor. Sempre que um token de segurança é comprado ou vendido, ele precisa ter uma moeda digital do outro lado da negociação para reduzir totalmente os atritos e permitir a liquidação instantânea. Se os sistemas de caixa de hoje forem usados ​​nesse processo, os aspectos de negociação dos tokens de segurança ainda serão muito mais lentos do que poderiam. Como resultado, as entidades governamentais precisarão primeiro focar nos pagamentos e nas moedas digitais emitidas pelo banco central para que o ritmo de adoção de títulos digitais realmente se estabeleça.

Há mais alguma coisa que você gostaria de compartilhar em relação ao seu livro ‘Financiamento Digital’?

Acho que é importante que as pessoas tenham uma perspectiva de quão grande será essa onda de tokenização. Ativos digitais e tokens de segurança serão um fator importante no futuro dos mercados de capitais e representarão a primeira nova estrutura de ativos em aproximadamente 30 anos! O último produto novo com mesmo remotamente a mesma escala e efeito foi o ETF. Esta próxima descoberta do blockchain terá um impacto profundo na forma como negociamos títulos, como as ações são mantidas ao longo de seu ciclo de vida e até mesmo influenciará as maneiras como investimos nosso dinheiro. Este processo inovador abre a possibilidade de destravar trilhões de dólares em ativos para novos investimentos!

Há cada vez mais sinais de que a digitalização ajudará a transformar o modelo de negócios de investimento tradicional de hoje em um mercado moderno, justo, transparente e distribuído. Este novo paradigma conectará investidores e os projetos em que eles investem diretamente com plataformas baseadas em blockchain. Recentemente, os primeiros tokens de segurança regulamentados foram para o mercado. Estamos em um momento em que mais certeza regulamentar chegou e a tecnologia está sendo desenvolvida para corresponder ao que é necessário para este futuro digital. Todos no setor financeiro precisam ter uma compreensão ampla de como a tecnologia funciona, o que ela pode afetar e quais consequências isso pode ter para os negócios.

O ritmo de desenvolvimento dessa indústria é notável. Quase todos os dias, vejo outra história inovadora que me deixa animado. Como resultado, eu abri uma conta no Twitter para o livro que destaca artigos que cobrem os tópicos mais quentes do dia. O objetivo desta página é agregar as histórias mais importantes em um determinado momento e colocá-las em um local único para que as pessoas vejam os marcos incríveis que a digitalização está atingindo! Tenha certeza de Siga-nos no Twitter para as notícias mais importantes!

Obrigado pela entrevista fantástica, gostei de aprender sobre suas opiniões sobre títulos digitais e o futuro da indústria.

Os leitores interessados ​​em aprender mais devem saber que o livro está disponível para pré-venda em todos os principais varejistas on-line do mundo e estará nas lojas em 17 de novembro de 2020.

Site do livro

Livro na amazônia

Siga o livro no Twitter: @digifinancebook

Mike Owergreen Administrator
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