Darius Liu, Diretor de Operações da iSTOX – Série de Entrevistas

Chumat é iSTOX?

iSTOX é a primeira plataforma de mercados de capitais regulamentados em qualquer grande centro financeiro a oferecer suporte à emissão, custódia e negociação em balcão único de valores mobiliários digitalizados. Aproveitando o poder do contrato inteligente avançado e da tecnologia de razão distribuída para agilizar o processo de emissão e negociação, a iSTOX busca redefinir os mercados de capital privado, permitindo que investidores e emissores se conectem e negociem diretamente. Comparado com locais de negociação tradicionais, iSTOX é uma alternativa mais flexível, acessível e inclusiva, e oferece opções de investimento que antes eram inacessíveis.

Os principais acionistas da iSTOX incluem a Singapore Exchange (SGX), a principal bolsa internacional de múltiplos ativos da Ásia; Heliconia, uma subsidiária da Temasek Holdings focada em investir em empresas de rápido crescimento; e Phatra, um banco de investimento e privado tailandês líder e membro do Kiatnakin Phatra Financial Group. Outros acionistas importantes incluem Tokai Tokyo Financial Holdings (Tokai), uma empresa de serviços financeiros japonesa bem estabelecida, e, mais recentemente, Hanwha Asset Management, uma empresa líder em gestão de ativos na Coréia.

Beantes da iSTOX, você trabalhou para GIC, que gerencia as reservas estrangeiras de Cingapura. Como essa experiência o inspirou a lançar iSTOX?

Na verdade, antes de trabalhar na GIC, trabalhei como formulador de políticas no governo de Cingapura, incluindo um período no Ministério das Finanças. Portanto, minha experiência abrange tanto a formulação de políticas quanto a gestão / investimento de ativos em um contexto comercial. Posso, portanto, me relacionar com as considerações de ambos os lados da cerca (governo e indústria):

  • Por um lado, o governo deseja promover a transformação e inovação da indústria, mantendo a estabilidade e proteção para os usuários.
  • Por outro lado, os participantes da indústria veem lacunas no mercado e ineficiências no processo atual. No caso dos mercados de capitais, isso assume a forma de atritos decorrentes de processos legados envolvendo múltiplos intermediários. Embora exista tecnologia para preencher a lacuna, o espaço do mercado de capitais é uma arena regulamentada – os participantes da indústria costumam ver a regulamentação como um impedimento à inovação.

Ter experiência nos dois espaços me fez ver que a regulação é amiga – e não inimiga – da inovação. A inovação de que estou falando é a inovação de participantes sérios e de longo prazo que buscam agregar valor à economia como um todo. Existe uma lacuna no mercado e trabalhar com regulação pode agregar valor. Isso me levou a acreditar que iSTOX era uma ideia que não era apenas sólida conceitualmente, mas viável do ponto de vista de execução.

iSTOX foi o primeiro operador de mercado a entrar no MAS (Money Authority of Singapore) Fintech Regulatory Sandbox. Você poderia compartilhar conosco o que isso significa para a iSTOX e para os investidores?

O conceito de títulos digitalizados, bem como toda a camada de infraestrutura ponta a ponta do mercado de capitais construída em um blockchain é um novo conceito, tanto em termos de tecnologia quanto de modelo operacional. O sandbox foi útil para a iSTOX começar a operar em um ambiente “vivo” com emissores e investidores reais, ao mesmo tempo em que co-criava o ambiente regulatório junto com o MAS. Isso garantiu a nós, MAS e participantes do mercado que a plataforma iSTOX é estável e segura.

Estamos confiantes de que faremos a transição para fora da sandbox para atender a um número maior de usuários. Esperamos passar do MAS Fintech Regulatory Sandbox para o status operacional total em breve este ano.

SinA gapore tem muitas lacunas existentes nos mercados de capitais privados, o que resulta em investidores credenciados sendo mal atendidos pelo mercado financeiro atual. Você poderia compartilhar conosco quais são essas lacunas e como iSTOX resolve esse problema?

Os investidores hoje enfrentam um desafio. Baixas taxas de retorno nos mercados públicos continuam a impulsionar a forte demanda global por start-ups pré-IPO de alto crescimento, fundos de hedge exclusivos e outras oportunidades de mercado privado. Em 2018, por exemplo, US $ 778 bilhões em novo capital fluíram para os mercados privados. Apenas no caso do patrimônio privado, o valor do ativo líquido cresceu mais de sete vezes desde 2002, dobrando o crescimento da capitalização de mercado das ações no mercado público. *

Apesar de tudo isso, o próprio sistema de mercado de capitais privados permaneceu altamente fragmentado, ineficiente, complicado e caro. Para os investidores, isso resultou em acesso limitado a um grupo fechado de investidores privilegiados e bem conectados. E mesmo para aqueles que têm acesso aos mercados de capitais privados, a natureza antiquada e fragmentada do sistema atual significa que eles devem passar por vários intermediários para obter os investimentos que procuram.

Felizmente, há esperança no horizonte. A ascensão da tecnologia de razão distribuída (DLT) e contratos inteligentes, modelos de negócios inovadores combinados e regulamentação voltada para o futuro agora tornam possível trazer novos tipos de plataformas de mercado de capitais para os investidores.

No caso da iSTOX, isso resultou na primeira plataforma de mercados de capitais regulamentados em qualquer grande centro financeiro para apoiar a emissão, custódia e negociação em balcão único de títulos digitalizados. A iSTOX busca redefinir os mercados de capital privado, permitindo que investidores e emissores se conectem e negociem diretamente em um ambiente regulado por MAS seguro. Ao combinar isso com um modelo de negócios inovador e acessível, a iSTOX abre oportunidades de mercados privados para uma ampla gama de investidores credenciados.

*Fonte: Fonte: Relatório de patrimônio privado global da Bain, McKinsey Global Private Markets Review, BlackRock Global Insights

iSTOX permite que os investidores tenham acesso a investimentos antes inacessíveis que incluem fundos exclusivos. Quais são alguns desses fundos e por que os investidores devem tomar nota?

A maioria de nós está familiarizada com as ofertas de fundos mútuos dos bancos. Muitos são produtos com taxas iniciais e contínuas bastante altas. Existem alguns fundos que têm um histórico de retornos positivos em diferentes condições de mercado. Por exemplo, os principais fundos globais de macro e private equity.

Esses fundos geralmente estão abertos apenas a grandes investidores institucionais, como os maiores gestores de ativos ou fundos soberanos. Eles não comercializam nem mesmo para indivíduos de alto patrimônio líquido e têm tamanhos de fundos relativamente pequenos (em comparação com muitos fundos mútuos), o que torna sua oferta ainda mais escassa.

Além disso, eles tendem a ter longos períodos de bloqueio, como 3 anos ou mais. Se os investidores desejam os retornos oferecidos por esses fundos, ou os fluxos de retorno para adicionar às suas carteiras para aumento de retorno ou diversificação, atualmente não há como. Mas com iSTOX, será possível.

UMAeuternumat4Os produtos de investimento também estarão à disposição dos investidores. Quais são alguns desses produtos?

Também selecionamos algumas oportunidades muito interessantes para o ano novo. Isso inclui um fundo discricionário que gera retornos por meio de negócios intermediários e financiamento de dívida privada, bem como uma série de dívidas, fundos e emissões vinculadas a ações em uma variedade de setores (incluindo imóveis, entretenimento e estilo de vida).

Chere os fundos do usuário são mantidos?

Os fundos que você transfere para sua conta iSTOX residem em uma conta segregada do cliente mantida no DBS, o maior banco do Sudeste Asiático. Seus fundos são remunerados e você terá acesso aos seus fundos por meio de sua Carteira iSTOX online. Os títulos digitalizados são cunhados se você fizer um investimento e depois que os fundos forem debitados de sua carteira iSTOX. Esses títulos são custodiados com

ICHX Tech Pte. Ltd., o operador da plataforma iSTOX.

eunvestors que abrirem uma conta na iSTOX antes de 1º de fevereiro de 2020, recebem alguns benefícios exclusivos. Você poderia compartilhar conosco quais são essas vantagens?

Investidores selecionados desfrutam de um certo número de alocações garantidas em emissões no mercado primário e isenção de taxas associadas à subscrição no mercado primário e compras no mercado secundário por um período limitado de tempo.

euHá mais alguma coisa que você gostaria de compartilhar sobre iSTOX?

Também gostaria de compartilhar um pouco sobre a filosofia iSTOX. Onde estamos agora, o que fazemos, resume-se à crença em proporcionar aos investidores maior acessibilidade, liberdade e flexibilidade, com o desejo de trazer melhorias para o mundo.

Acreditamos que todos os investidores podem e devem ter a capacidade de construir e administrar suas carteiras com a mesma liberdade e flexibilidade agora disponíveis para os muito ricos. Além de gerar bons retornos, os investidores devem ser capazes de se envolver livremente com as indústrias, tecnologias e causas que estimulam suas paixões, fornecer-lhes exposição a desenvolvimentos potencialmente transformadores na tecnologia e na sociedade e permitir-lhes melhorar o mundo ao seu redor.

Acreditamos que o acesso a oportunidades como start-ups pré-IPO de alto crescimento, fundos de hedge exclusivos e unicórnios asiáticos pode e deve estar aberto a muito, muito mais investidores. Embora as limitações tecnológicas e outras barreiras impedissem a todos, exceto os muito ricos e bem conectados, os novos avanços que estão começando a se fazer sentir nos mercados financeiros mudarão fundamentalmente essa equação. Acreditamos que o setor financeiro deve abraçar essas mudanças.

Acreditamos que a DLT e a tecnologia de contrato inteligente abrirão novos mundos de possibilidades quando se trata de como funciona o investimento. Essas possibilidades incluirão, mas certamente não se limitarão a ativos que podem ser negociados e detidos em frações para maior liquidez e acesso, incluindo ativos reais como edifícios, aeronaves, parques eólicos e muito mais. Os investidores merecem acesso a essas inovações, bem como a outras.

Clique aqui para visitar iSTOX.

Mike Owergreen Administrator
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