Mineração de Bitcoins à beira da queda de preços, ações vêem extrema volatilidade: Market Watch Weekly

A semana passada foi brutal, por qualquer motivo. A volatilidade dos produtos financeiros aumentou enormemente devido à disseminação global do coronavírus (COVID-19) e ao impacto do guerra do preço do petróleo.

Nas últimas três semanas, o S&P 500 afundou de 3.400 para 2.400 antes do salto na sexta-feira, enquanto o preço do petróleo bruto desabou de $ 55 a $ 28. Ativos portos-seguros, como ouro, não estão tendo um desempenho tão bom quanto muitos esperavam.

Os investidores estão lutando para vender o que puderem para compensar a liquidez. Todos os participantes do mercado estão tentando reprecificar os ativos, mas é extremamente difícil devido à incerteza envolvente.

O mercado de ações dos Estados Unidos experimentou o mercado de baixa mais rápido de todos os tempos, uma perda de 1,4 por cento por dia mais de 22 dias, de acordo com um boletim informativo Digital Asset Research enviado em 13 de março.&P 500 está mostrando uma forte correlação positiva com o preço do Bitcoin (BTC) nos últimos meses. A correlação de 90 dias entre os dois ativos subiu para o nível mais alto por dados da Coinmetrics. 

Correlação de 90 dias: BTC-S&P 500. Fonte: Coinmetrics & Pesquisa Arcana

Quinta-feira sangrenta em todos os ativos

Na quinta-feira, 12 de março, todos os três principais índices dos EUA caíram aproximadamente 7 por cento durante o horário de negociação da manhã nos Estados Unidos e – pela segunda vez em uma semana – foi acionada uma interrupção da negociação que durou 15 minutos. A negociação anterior de disjuntores em todo o mercado foi interrompida ocorreu nesta segunda-feira, 9 de março.

Em 12 de março, a liquidação e o choque de liquidez puderam ser vistos em quase todos os ativos, com o Bitcoin sem exceção. Bitcoin caiu de $ 7.300 para $ 5.600 ao longo de várias horas, quebrando o nível de suporte de $ 7.000 naquela manhã.

Outra séria venda trouxe o BTC para tão baixo quanto $ 3.890 naquela noite, atingindo seu nível mais baixo desde março de 2019 pelo índice OKEx BTC e caindo quase 50 por cento em 24 horas.

Preço do índice OKEX BTC. Fonte: OKEx

Pesquisa de ativos digitais desta semana relatório mostra as reduções históricas do preço do Bitcoin. O Bitcoin nunca antes exibiu um rebaixamento superior a 50 por cento. No entanto, na quinta-feira, a principal criptomoeda atingiu uma redução de -61,8 por cento, a pior de sua história.  

Rebaixamentos históricos do Bitcoin (declínio de preço de pico a vale). Fonte: Pesquisa de ativos digitais

Enquanto o mercado procura ativos portos seguros, o BTC pode não ser o ideal. Continua a ser um ativo altamente especulativo e líquido. Ativos com essas características são tradicionalmente os primeiros a serem vendidos quando a música para.

Dreno de liquidez no mercado de derivativos

De acordo com um tweet de uma empresa de análise de criptografia Enviesamento, quase US $ 50 bilhões em futuros de Bitcoin foram negociados em bolsas de criptografia em 12 de março, com apenas duas bolsas – OKEx e BitMEX – registrando mais de US $ 10 bilhões em tais negociações.

Dada a extrema pressão de venda, os futuros estavam sendo negociados com desconto em relação ao mercado à vista. E muitas trocas parado proporcionando liquidez no mercado. Os futuros trimestrais da OKEx experimentaram um prêmio extremamente negativo de $ 845,76 na noite de 12 de março.

O total de contratos em aberto na OKEx caiu mais de 50 por cento para uma contagem de 3.364.310.

BTC Futures OI & Volumes de negociação 3 / 7-3 / 15. Fonte: Dados de Negociação de Derivados da OKEx

O efeito de desalavancagem no mercado é óbvio. O rácio de empréstimo da margem BTC na OKEx caiu de cerca de 5,0 no meio da semana para o atual 0,1, o nível mais baixo desde o seu lançamento.

Razão de empréstimo da margem BTC 3 / 7-3 / 15. Fonte: Dados de negociação de mercado à vista da OKEx

Um desastre de mineração parece inevitável

O colapso do preço do Bitcoin levou ao fechamento de vários tipos de plataformas de mineração importantes. Se estamos olhando para os preços da eletricidade em torno de 0,35 yuans (US $ 0,05) – um pouco abaixo do custo médio da China – então a geração mais antiga do Bitmain Antminer S9 já foi forçada a desligar.

Os custos de eletricidade do Antminer T17 e MicroBT M20 ultrapassaram 90 por cento de sua receita diária, portanto, ambos os tipos de plataformas de mineração também devem ter desligar, dados os custos atuais. Também vimos que o hashrate de Bitcoin caiu de 133,3 EH / S para 109,9 EH / S em dez dias, de acordo com os dados de Poolin.com.

Além disso, podemos ver que os custos de eletricidade de plataformas de mineração de nova geração, como a série Antminer S19 e a série MicroBT M30, estão consumindo mais do que 50 por cento da receita diária de mineração.

Nessas circunstâncias, o lucro líquido diário do S19 Pro e do M30s é de cerca de 31 yuans (US $ 4,4) e 18 yuans ($ 2,6), respectivamente. Se você levar outros custos operacionais em consideração, os lucros seriam marginais.

O retorno teórico da mineração de Bitcoin Cash (BCH) ou Bitcoin SV (BSV) é quase o mesmo da mineração de BTC. Um desastre de mineração parece inevitável, especialmente considerando o futuro reduzir pela metade da recompensa do bloco Bitcoin em maio.

Gráfico histórico de hashrate Bitcoin. Fonte: Bitinfocharts.com

O preço das ações da primeira fabricante chinesa de máquinas de mineração listada, Canaan Inc (CAN), caiu para seu nível mais baixo na sexta-feira. A capitalização de mercado de Canaã caiu para $ 533 milhões de US $ 1,3 bilhão um mês atrás. Uma potencial capitulação mineira também atingirá outros grandes fabricantes, como Bitmain,.

Preço das ações Canaan Inc (CAN). Fonte: Google Finance

Além disso, Glassnode observou em seu último relatório semanal que a recente queda de preços reduziu significativamente o valor do Lucro / Perda Líquido Não Realizado (NUPL) do Bitcoin, bem dentro do laranja "Temer" zona. Historicamente, quando isso acontece, o NUPL geralmente cai para o vermelho "Capitulação" zona (perda líquida) antes de recuperar para níveis lucrativos.

Lucro / prejuízo líquido não realizado do Bitcoin (NUPL). Fonte: Glassnode

A propagação do coronavírus e o colapso do petróleo criarão uma recessão?

Olhando para a experiência da China, se os formuladores de políticas ao redor do mundo agirem rapidamente para conter a pandemia e estimular a economia a tempo, a economia global pode sofrer um colapso menos intenso.

Como presidente Xi chegado em Wuhan esta semana para sua primeira visita ao centro do surto, Pequim acredita que o pior já passou. Um curso de ação rápido e determinado pode significar a diferença entre um impacto econômico severo e um impacto econômico modesto.

Isenção de responsabilidade: Este material não deve ser tomado como base para a tomada de decisões de investimento, nem ser interpretado como uma recomendação para a realização de transações de investimento. A negociação de ativos digitais envolve um risco significativo e pode resultar na perda do capital investido. Você deve garantir que compreende totalmente o risco envolvido e leva em consideração o seu nível de experiência, objetivos de investimento e busca aconselhamento financeiro independente, se necessário.

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Mike Owergreen Administrator
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