Jako odpowiedzialny inwestor kryptowalut musisz zrozumieć różnice między tokenami użytkowymi a tokenami bezpieczeństwa. Te tokeny służą różnym celom w krypto-przestrzeni. Ich procesy różnią się podczas handlu i emisji. Te kontrasty sprawiają, że tokeny bezpieczeństwa są unikalne dla ich odpowiedników narzędziowych.
Contents
Dlaczego tokeny bezpieczeństwa są ważne?
Rynek ICO wciąż się rozwija. Według raportu Business Insider firmy zebrały w 2017 roku ponad 5,6 miliarda dolarów. Chociaż liczba ta wydaje się imponująca, tegoroczna aktywność ICO już ją przyćmiła. Do maja 2018 roku rynek ICO wzrósł do 6,3 miliarda dolarów. Ten rekordowy wzrost i rosnąca atrakcyjność ICO sprawiają, że ta wyjątkowa strategia finansowania społecznościowego jest ulubioną wśród start-upów technologicznych.
Rekordowy wzrost sektora ICO doprowadził do zwiększenia kontroli ze strony organów regulacyjnych, takich jak Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Zadanie opracowania przepisów dla rozwijającego się rynku ICO spoczywa na tej organizacji w zależności od sposobu wykorzystania tokena. SEC zdecydowała, że gdy token reprezentuje własność, prawa głosu lub uprawnia posiadacza do udziału w przyszłych zyskach, jest to token bezpieczeństwa.
Nie zawsze jest łatwo ustalić, czy moneta jest tokenem zabezpieczającym czy użytkowym. W wielu przypadkach token zaczyna się jako zabezpieczenie podczas ICO, ale później przekształca się w token narzędziowy. Ten scenariusz dotyczy niezwykle popularnej kryptowaluty Ethereum (ETH). W orzeczeniu z czerwca SEC ustalona że Ethereum początkowo działał jako zabezpieczenie, ale dziś jest to token narzędziowy.
Założyciel Ethereum Vitalik Buterin przez Cryptovibes
Aby sprawy były bardziej skomplikowane, token narzędziowy, taki jak ETH, może mieć tokeny bezpieczeństwa wydane na swojej platformie. Protokół ERC-20 Ethereum jest najpopularniejszym protokołem uruchamiania tokenów w krypto-przestrzeni. Nowe tokeny wydane na platformie są tokenami bezpieczeństwa, jeśli nie przejdą testu „Howey Test”.
Co to jest test Howey?
„Test Howey” to krótki kwestionariusz stworzony przez Sąd Najwyższy w celu ustalenia, czy transakcja kwalifikuje się jako umowa inwestycyjna. Test stał się sławny w 1946 r. W sprawie Sądu Najwyższego SEC V. Howey. Sprawa dotyczyła firmy produkującej sok pomarańczowy z siedzibą w Howey na Florydzie, która oferowała inwestorom dużą część swojego gruntu na sprzedaż z zamiarem, aby nowi właściciele wydzierżawili nieruchomość z powrotem deweloperowi pozyskane fundusze.
SEC pozwała pozwanych w tej transakcji za naruszenie przepisów dotyczących papierów wartościowych. SEC ustaliła, że ponieważ inwestorzy wyłożyli fundusze w nadziei na osiągnięcie zysku z wysiłków farmy cytrusów, transakcja była umową inwestycyjną. W związku z tym umowa podlega przepisom dotyczącym papierów wartościowych.
Sąd Najwyższy opracował prosty test, aby udowodnić tę teorię. Test Howey zadaje inwestorom cztery krytyczne pytania. Te pytania można zastosować do tokenów, aby określić, czy są to tokeny zabezpieczające:
- Czy inwestujesz pieniądze?
- Czy spodziewasz się zysków ze swojej inwestycji??
- Czy inwestujesz we wspólne przedsięwzięcie?
- Czy odniesiesz korzyści z wysiłków promotora lub osoby trzeciej?
Żetony narzędziowe
Tokeny narzędziowe służą do użytku na platformie. W większości przypadków firmy obsługują ICO w celu wydawania tokenów narzędziowych. Te tokeny są niezbędne do funkcjonowania ich platform. Ponadto nie dają one posiadaczom tokenów praw do przyszłego rozwoju lub zysków firmy. Te tokeny są przenoszone bez przepisów, a każda firma może oferować tokeny użytkowe bez przestrzegania przepisów SEC. Otwarty charakter tych tokenów sprawił, że stały się ulubionymi inwestorami i start-upami.
Obecnie tokeny narzędziowe są częściej nazywane „zasobami cyfrowymi”.
Tokeny bezpieczeństwa
Tokeny bezpieczeństwa działają w zupełnie inny sposób i pod różnymi wymaganiami. Firma nie może po prostu hostować oferty tokena bezpieczeństwa (STO) bez spełnienia określonych warunków. Firmy muszą udostępniać inwestorom mnóstwo informacji, w tym aktualny adres firmy, nazwiska wszystkich członków zarządu i otwarte dokumenty finansowe. Wymogi te chronią inwestorów przed oszukańczą działalnością.
Oprócz przepisów firmy inwestorzy przestrzegają również rygorystycznych przepisów dotyczących bezpieczeństwa. Firmy nie mogą sprzedawać tokenów bezpieczeństwa anonimowym osobom. Inwestując w te tokeny, będziesz musiał podać i udowodnić swoją tożsamość. Podczas przenoszenia tokenów bezpieczeństwa między właścicielami należy przestrzegać przepisów Poznaj swojego klienta (KYC) i przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML).
Obecnie tokeny zabezpieczające są powszechnie nazywane cyfrowymi papierami wartościowymi.
Dodatkowe bezpieczeństwo – dodatkowe fundusze inwestycyjne
Podczas gdy niektórzy wcześni inwestorzy kryptowalut niewątpliwie postrzegają tokeny bezpieczeństwa jako obciążenie dla kryptoprzestrzeni, wielu uważa, że tokeny te stanowią niezbędny pomost między tradycyjnymi funduszami inwestycyjnymi a rynkiem kryptowalut. Analitycy przewidzieli wzrost liczby tradycyjnych firm inwestycyjnych wchodzących w kryptowalutę.
Firmy te wymagają dodatkowej ochrony ze względu na istotny charakter ich inwestycji. Tokeny bezpieczeństwa zapewniają im ochronę, której potrzebują, aby uniknąć przyszłych problemów finansowych i prawnych.
Tokeny narzędziowe a tokeny bezpieczeństwa
Teraz, gdy lepiej rozumiesz różnice między tymi tokenami, jesteś gotowy, aby zrozumieć STO i to, co je różni od ich odpowiedników ICO. Tokeny bezpieczeństwa odgrywają ważną i stale rosnącą rolę w krypto-przestrzeni. W nadchodzących latach należy spodziewać się większej liczby platform wchodzących na rynek kryptowalut przy użyciu tego typu tokenów.
