Baxter Hines, CFA, jest partnerem zarządzającym w Honeycomb Digital Investments. Był współzałożycielem firmy w 2020 roku, aby dostarczać klientom rozwiązania generujące dochód. Jego firma zarządza portfelami składającymi się z tradycyjnych aktywów, tokenów bezpieczeństwa i aktywów cyfrowych.
Jego nowa książka „Cyfrowa księga finansów: tokeny bezpieczeństwa i odblokowanie prawdziwego potencjału Blockchain„, Jest obecnie dostępny do zamówienia w przedsprzedaży we wszystkich głównych sklepach internetowych na całym świecie i będzie dostępny w sklepach 17 listopada 2020 r..
Co początkowo przyciągnęło Cię do blockchain i zasobów cyfrowych?
Spędziłem dużo czasu na badaniu kryptowalut na początku, ponieważ byłem tak ciekawy, o co w tym wszystkim chodzi i po nauczeniu się jak najwięcej o Bitcoinie i kryptowalutach, starałem się uzyskać głębsze zrozumienie technologii, na której opiera się ta technologia, jej możliwości i aplikacje ze świata rzeczywistego. W tym momencie zdałem sobie sprawę, że blockchain to o wiele więcej niż zwykły bitcoin. Stało się dla mnie oczywiste, że ta innowacja wpłynie na transfer i zarządzanie aktywami, takimi jak akcje, nieruchomości, obligacje, prywatne papiery wartościowe, własność intelektualna i wiele innych. Umieszczenie rzeczywistych zasobów w łańcuchu bloków może obniżyć koszty kapitału, a sama ta funkcja spowoduje ostateczne powszechne przyjęcie. Kiedy ten pomysł się pojawił, wiedziałem, że chcę dowiedzieć się jak najwięcej o blockchain i zasobach cyfrowych.
Jesteś partnerem zarządzającym w Honeycomb Digital Investments, firmie inwestycyjnej zarządzającej portfelami składającymi się z tradycyjnych aktywów, tokenów zabezpieczających i aktywów cyfrowych. Czego szukasz, analizując możliwości inwestycyjne?
Spędziłem dwanaście lat jako zarządzający portfelem w NFJ Investments (spółka zależna Allianz Global Investors), koncentrując się głównie na akcjach z naciskiem na dywidendy. Wprowadzam ten sposób myślenia do cyfrowej przestrzeni aktywów, ponieważ szukam okazji inwestycyjnych, które moim zdaniem pozwolą wykorzystać nadchodzący rozwój technologii blockchain i jej ekosystemu. W szczególności Honeycomb zamierza inwestować w firmy, które budują platformy i infrastrukturę w celu wspierania megatrendu blockchain oraz tych kryptowalut i projektów, które będą również częścią podstawowego ekosystemu.
Jak osobiście opisałbyś, czym są tokeny bezpieczeństwa?
Mówiąc najprościej, tokeny bezpieczeństwa są cyfrową reprezentacją rzeczywistego prawa własności do zasobu – w większości przypadków jeden token odpowiada jednemu udziałowi w zasobie. Tokeny bezpieczeństwa to zdigitalizowany tytuł instrumentu finansowego w połączeniu ze zwinnością i szybkością blockchain. Posiadacze tokenów zabezpieczających są uprawnieni do pewnych praw i przywilejów dotyczących aktywów bazowych, tak jak byliby, gdyby byli bezpośrednimi właścicielami aktywów.
Opierając się na łańcuchu bloków, tokeny bezpieczeństwa oferują możliwości, funkcje i innowacje, które nigdy nie byłyby możliwe w świecie papierowych certyfikatów. Jesteśmy naprawdę u progu nowej ery cyfrowej w finansach! Niektóre z najbardziej błyskotliwych współczesnych umysłów finansowych, technologicznych i prawnych gorączkowo pracują nad rozwinięciem potencjału tej niezawodnej, spójnej, bezpiecznej i przyjaznej dla konsumenta metody prowadzenia działalności. Przyszły potencjał tych technologii jest ogromny, a rozwój będzie następował przez wiele, wiele lat.
Jednym z czynników odróżniających tokeny bezpieczeństwa od kryptowalut jest to, że są one bardziej regulowanymi instrumentami. Tokeny można zwolnić dopiero po spełnieniu rygorystycznych przeszkód prawnych i zgodności, zapewniających inwestorom określoną ochronę. Ze względu na programowalny charakter łańcucha bloków tokeny bezpieczeństwa mogą obejmować funkcje automatyzacji obsługi, zgodności z wymogami osadzania i egzekwowania zobowiązań umownych.
Tokeny bezpieczeństwa zawierają nie tylko zabezpieczenia regulacyjne; ale także zapewniają inwestorom dwie główne dodatkowe funkcje: oszczędność kosztów i możliwość stworzenia zwiększonej płynności. Automatyzacja procesów spowodowana przez blockchain pozwoli tokenom bezpieczeństwa zapewnić większą funkcjonalność, niższe koszty, szybsze prędkości i większą przejrzystość dla rynków finansowych. Te aspekty powinny ostatecznie doprowadzić do tego, że tokeny zabezpieczające będą miały niższe koszty kapitału niż ich tradycyjne papierowe alternatywy.
Tokeny bezpieczeństwa wystartowały nieco wolniej niż większość z nas oczekiwała, Twoim zdaniem, jakie są tego przyczyny?
Trzy główne czynniki powstrzymują tokeny bezpieczeństwa przed powszechnym przyjęciem: niepewność regulacyjna, brak wykształcenia i wahanie się jako pierwszy. Korzyści z cyfryzacji są znaczące i ostatecznie projekty będą musiały przejść na blockchain, aby zachować konkurencyjność. Ale zanim nastąpi wzrost popytu, te trzy kwestie muszą zostać rozwiązane.
Zaczęła pojawiać się pewność prawna, a technologia odpowiada temu, co jest potrzebne w tej cyfrowej przyszłości. Jurysdykcje, takie jak Singapur i Szwajcaria, przyjmują jasne podejście do tego, w jaki sposób chcą zarządzać tokenami bezpieczeństwa, a ich liderzy zauważyli, że cyfryzacja jest drogą do lepszej i bezpieczniejszej przyszłości finansowej. Uważam, że większe gospodarki, takie jak Stany Zjednoczone, Unia Europejska i Japonia, prawdopodobnie w końcu podążą za wcześniej ustalonymi ramami i po prostu je udoskonalą. Gdy społeczność finansowa dostrzeże niewiarygodne korzyści, jakie ma do zaoferowania cyfryzacja, inne kraje szybko przyjmą przepisy przyjazne dla technologii cyfrowej, aby czerpać z tego korzyści.
Po drugie, aby tokeny bezpieczeństwa rosły i kwitły, rynek i wszystkie jego części składowe wymagają dalszej edukacji. Wykorzystanie tokena bezpieczeństwa będzie rosnącym trendem na rynku; ale aby w pełni wykorzystać potencjał, pewne terminy, koncepcje i lepsze zrozumienie funkcji i korzyści blockchain muszą być realizowane przez wszystkich graczy w branży usług finansowych, w tym detalicznej
inwestorzy, osoby zatrudnione w branży finansowej, regulatorzy rynku i przedsiębiorcy próbujący wyemitować papiery wartościowe w celu pozyskania kapitału. Mam nadzieję, że moja książka może pomóc w tej kwestii!
Wreszcie, potrzebujemy bardziej tradycyjnych graczy i emitentów usług finansowych, aby wprowadzić wysokiej jakości projekty do łańcucha bloków. Klasy aktywów, w których występują większe tarcia wokół handlu, są głównymi kandydatami do wczesnego przyjęcia. Obejmuje to stały dochód, nieruchomości i inwestycje na niepublicznym rynku kapitałowym. Widzieliśmy już kilka pionierskich projektów w tych przestrzeniach, które ciążą w kierunku łańcucha bloków. Wiele innych projektów stoi dziś na uboczu, czekając z niecierpliwością, aby zobaczyć, jak poradzą sobie pierwsi przechodzący na blockchain. Ponieważ te początkowe projekty, które zostały już zdigitalizowane, okazują się bezpieczne i zgodne z prawem, pojawi się nowa grupa obserwujących. Jak mówi stare powiedzenie: „Nikt nie chce być pierwszy na imprezie, ale nikt nie chce być ostatni!”.
Czy są jakieś aktualne tokeny zabezpieczające (cyfrowe papiery wartościowe), na których jesteś zwyżkowy?
Nie wdając się w szczegóły, muszę powiedzieć, że mogę powiedzieć, że jestem optymistyczny, jeśli chodzi o korzyści płynące z tokenów zabezpieczających dla całej branży usług finansowych – w szczególności korzyści, jakie ta technologia przyniesie inwestorom bazowym i ich zdolności do osiągnięcia lepszych zysków. dostęp do płynności w przypadku niektórych klas aktywów.
Niedawno napisałeś książkę o tokenach bezpieczeństwa i cyfrowych papierach wartościowych zatytułowaną „Cyfrowe finanse”, która ma zostać opublikowana w listopadzie 2020 r. Co zainspirowało Cię do napisania tej książki?
Po dokładnym zbadaniu łańcucha bloków i jego „lepszego, szybszego i tańszego” charakteru, zdałem sobie sprawę, że nasz system finansowy jest u progu ogromnej transformacji. Technologia Blockchain to rozwiązanie, które stanie na czele nowej generacji infrastruktury rynków finansowych, a blockchain może być najważniejszą innowacją od czasu Internetu.
Chociaż większość ludzi zdaje sobie sprawę z Bitcoin i innych kryptowalut, niewielu zdaje sobie sprawę z dużo większego potencjału blockchain. Blockchain już udowodnił, że jest niesamowitym środkiem wymiany wartości i informacji – ale jest o wiele więcej do zaoferowania! Moja książka bada, w jaki sposób ta potężna technologia może zmienić naszą obecną infrastrukturę finansową w sposób, który zwiększy wydajność, przejrzystość i bezpieczeństwo.
Chciałem opublikować nietechniczny, łatwy do zrozumienia elementarz na temat blockchain i tokenów bezpieczeństwa, który byłby możliwy do odniesienia i praktyczny dla osób z branży finansowej. John Wiley & Synowie wydawali się idealnym partnerem wydawniczym, który pomógł mi w realizacji mojego celu, jakim jest stworzenie jasnych i zwięzłych ram myślenia o inwestycjach w przestrzeni cyfrowej. Moim celem w książce jest pomóc czytelnikom odkryć, w jaki sposób technologia blockchain i rozproszonych rejestrów zaburza branżę finansową w łatwy do zrozumienia i nietechniczny sposób.
W swojej książce będziesz omawiać studia przypadków, perspektywy historyczne i najnowsze trendy. Jakie są omówione studia przypadków?
Jednym z celów książki jest upewnienie się, że czytelnik może naprawdę połączyć się z tematem, w wyniku czego praca zawiera wiele studiów przypadku, perspektyw historycznych i najnowszych trendów, aby przedstawić kluczowe koncepcje. „Finanse cyfrowe” koncentrują się na trzech głównych obszarach aktywów cyfrowych: kryptowalutach, stablecoinach (takich jak waluty cyfrowe banku centralnego lub inne cyfrowe reprezentacje pieniędzy, takie jak dolar amerykański lub euro) oraz tokeny zabezpieczające. Ważne jest, aby czytelnik przyzwyczaił się do rzeczywistych ilustracji ze wszystkich trzech tych dziedzin. Książka obejmuje przypadki, takie jak projekt Libra Facebooka, budujący globalną platformę opartą na łańcuchu bloków dla kryptowalut oraz brytyjska Mennica Królewska, która tworzy cyfrowy sposób na posiadanie złota w swoich skarbcach. Ponieważ tokeny bezpieczeństwa są głównym tematem książki, większość przykładów skupia się na tym, jak blockchain może wpływać na akcje, obligacje, private equity i inne alternatywne klasy aktywów. W rezultacie szczegółowo omówiono przykłady, takie jak Bond-i Banku Światowego, token hotelu Aspen St. Regis i token inwestycyjny zawodowego sportowca Spencera Dinwiddiego gracza NBA (PAInT). Dużą uwagę przywiązuje się również do projektów, które duże korporacje o ugruntowanej pozycji, takie jak IBM, HSBC, Goldman Sachs i Singapore Exchange, podejmują się budowy nowej infrastruktury opartej na blockchain, która będzie obsługiwać nasze rynki finansowe w nadchodzących latach..
Książka zawiera również liczne przykłady z historii, które dają ramy myślenia o nadchodzącym rozwoju rozwiązań cyfrowych. Podczas moich badań zauważyłem uderzające podobieństwo między erą Internetu lat 90. a przyjęciem technologii blockchain. Patrząc na rozwój Internetu z perspektywy historycznej, można rzucić okiem na to, co się wydarzy, gdy blockchain stanie się większą siłą destrukcyjną.
Co Twoim zdaniem musi się wydarzyć, aby przyspieszyć tempo przyjmowania cyfrowych papierów wartościowych?
Przejście na system finansowy oparty na blockchain będzie się odbywał krok po kroku, aczkolwiek w szybki sposób, z najbardziej podstawowym poziomem finansowania opracowanym jako pierwszy. W rezultacie systemy płatności będą w nadchodzących latach przodować w cyfryzacji, a waluty cyfrowe będą potężną siłą, która później pomoże we wzroście cyfrowych papierów wartościowych. Główne powody przyciągania cyfrowych papierów wartościowych z ich papierowych alternatyw są w dużej mierze dwojakie: niższe koszty i zwiększona płynność. Bez wcześniejszego cyfrowego mechanizmu płatności tokeny zabezpieczające nie będą w stanie w pełni wykorzystać tych korzyści.
Kryptowaluta i stablecoiny reprezentujące walutę krajową, taką jak dolar amerykański, były typową bramą, z której ludzie korzystają, aby po raz pierwszy doświadczyć cyfrowych produktów finansowych. Dziś widzimy, jak wiele krajów rozpowszechnia ideę waluty krajowej opartej na łańcuchu bloków; lista obejmuje największe gospodarki świata, takie jak Chiny, Brazylia, Francja, Kanada i Stany Zjednoczone, żeby wymienić tylko kilka. Gdyby jednostki rządowe na całym świecie zaczęły formułować przepisy, które pozwolą walutom stać się cyfrowymi w sposób zgodny z prawem, byłoby to ogromne dla aktywów cyfrowych w ogóle. Posunięcie to z pewnością zachęciłoby ludzi do dalszego poszukiwania możliwości wykorzystania cyfrowych produktów finansowych i zapewniłoby niesamowity komfort w robieniu tego.
Krajowe waluty cyfrowe nie tylko ułatwią przyjęcie, ale także usuną przeszkody dla dalszej reformy regulacyjnej. Po utworzeniu waluty cyfrowej podmioty rządowe będą już dyskutować o blockchainie, jego bezpieczeństwie i infrastrukturze niezbędnej do rozkwitu. Liderzy będą wtedy chętniej dyskutować o dalszych inicjatywach, takich jak digitalizacja papierów wartościowych, takich jak akcje lub obligacje.
Płynność związana z cyfrowym zabezpieczeniem lub tokenem bezpieczeństwa jest znacznie łatwiejsza, gdy pojawi się cyfrowa waluta. Za każdym razem, gdy token bezpieczeństwa jest kupowany lub sprzedawany, musi mieć cyfrową walutę po drugiej stronie transakcji, aby w pełni zmniejszyć tarcia i umożliwić natychmiastowe rozliczenie. Jeśli dzisiejsze systemy gotówkowe zostaną wykorzystane w tym procesie, aspekty handlowe tokenów bezpieczeństwa będą nadal znacznie wolniejsze niż mogą. W rezultacie podmioty rządowe będą musiały najpierw skoncentrować się na płatnościach i walutach cyfrowych emitowanych przez bank centralny, aby tempo przyjmowania cyfrowych papierów wartościowych naprawdę się utrzymało..
Czy jest jeszcze coś, czym chciałbyś się podzielić ze swoją książką „Digital Finance”?
Myślę, że ważne jest, aby ludzie mieli perspektywę, jak duża będzie ta fala tokenizacji. Aktywa cyfrowe i tokeny zabezpieczające będą głównym czynnikiem w przyszłości rynków kapitałowych i będą stanowić pierwszą nową strukturę aktywów od około 30 lat! Ostatnim nowym produktem, nawet zdalnie tej samej skali i skutku, była ETF. Ten nadchodzący przełom w dziedzinie technologii blockchain będzie miał głęboki wpływ na sposób, w jaki handlujemy papierami wartościowymi, sposób utrzymywania akcji przez cały cykl ich życia, a nawet wpłynie na sposoby inwestowania naszych pieniędzy. Ten innowacyjny proces otwiera możliwość uwolnienia bilionów dolarów aktywów na nowe inwestycje!
Coraz więcej wskazuje na to, że cyfryzacja pomoże przekształcić dzisiejszy tradycyjny model biznesowy inwestycji w nowoczesny, uczciwy, przejrzysty i rozproszony rynek. Ten nowy paradygmat połączy inwestorów i projekty, w które inwestują, bezpośrednio z platformami opartymi na blockchain. Niedawno na rynek weszły pierwsze regulowane tokeny bezpieczeństwa. Jesteśmy w momencie, w którym nadeszła większa pewność regulacyjna i opracowywana jest technologia, która będzie odpowiadać temu, co jest potrzebne w tej cyfrowej przyszłości. Wszyscy w branży finansowej będą musieli mieć szerokie zrozumienie tego, jak działa ta technologia, na co może wpływać i jakie konsekwencje może to mieć dla biznesu.
Tempo rozwoju tej branży jest niezwykłe. Niemal każdego dnia widzę kolejną przełomową historię, która mnie ekscytuje. W rezultacie założyłem konto na Twitterze dla książki, które zawiera artykuły dotyczące najgorętszych tematów dnia. Celem tej strony jest zebranie najważniejszych historii w danym czasie i umieszczenie ich w jednym miejscu, aby ludzie mogli zobaczyć niesamowite kamienie milowe, które osiąga cyfryzacja! Upewnij się, że Śledź nas na Twitterze dla najważniejszych wiadomości!
Dziękuję za fantastyczny wywiad, podobało mi się poznanie twoich poglądów na temat cyfrowych papierów wartościowych i przyszłości branży.
Czytelnicy, którzy chcą dowiedzieć się więcej, powinni wiedzieć, że książka jest obecnie dostępna w przedsprzedaży we wszystkich głównych sklepach internetowych na całym świecie i będzie dostępna w sklepach 17 listopada 2020 r..
Śledź książkę na Twitterze: @digifinancebook
