Pe măsură ce Bitcoin (BTC) se apropie de cea de-a treia recompensă la jumătate, imprimanta Tether (USDT) a bătut în valoare de miliarde de dolari din stablecoin-ul său susținut în USD.
În timp ce compania și alții atribuie valul de tipărire unei creșteri a cererii într-o perioadă de extremă volatilitate economică, rămâne incertitudinea cu privire la legalitatea și poziția fragilă a stablecoinului ca o criptomonedă cu adevărat sigură. Mulți se întreabă, de asemenea, de ce legăturile sunt atât de dorite în primul rând.
Contents
- 1 Explică Tether
- 2 Tether a fost acuzat că a manipulat piața Bitcoin
- 3 iFinex încă se confruntă cu taxe de fraudă cu valori mobiliare și mărfuri
- 4 De ce imprimanta Tether funcționează ore suplimentare?
- 5 Tether influențează prețul Bitcoin?
- 6 Este sigur să țineți legăturile?
- 7 Tether rămâne dominant, dar slab
Explică Tether
Tether este o monedă stabilă legată de prețul dolarului american. Mai precis, este o monedă digitală care este creată din conversia monedelor fiat de numerar, cum ar fi dolarul SUA, euro și yuanul chinezesc offshore.
Ca atare, compania emitentă a Tether, iFinex, susține că moneda este 100% susținut prin rezervele companiei în valută tradițională, „echivalente de numerar” sau „alte active și creanțe din împrumuturi acordate de Tether către terți”.
USDT este, cu o marjă mare, stablecoinul dominant pe piața criptomonedelor. De fapt, este a patra cea mai mare criptomonedă prin capitalizare de piață, începând cu momentul scrierii, conform principalului sistem de urmărire a pieței criptomonede CoinMarketCap.
Tether este a patra criptomonedă cea mai dominantă prin capitalizare de piață. Sursă: CoinMarketCap
Băncile continue și neîncetate de USDT l-au consolidat în continuare ca rege al monedelor digitale susținute de Fiat. Capitalizarea de piață a Tether este în prezent de 8,28 miliarde USD – semnificativ mai mare decât concurenții USD Coin (707,3 milioane USD), Paxos (244,67 milioane USD) și TrueUSD (137,24 milioane USD).
Cererea pentru Tether a depășit cu mult concurența sa stabilă. Sursă: Indicele Stablecoin
Cu toate acestea, dominația USDT pe piața criptomonedelor dă motive de îngrijorare în industrie – deoarece Tether, bursa sa Bitfinex și compania mamă iFinex au fost adesea încurcate în controverse.
Tether a fost acuzat că a manipulat piața Bitcoin în 2017 și este în prezent implicat în bătălii juridice de profil care au loc între iFinex și autoritățile financiare din SUA..
Pe măsură ce se apropie înjumătățirea lui Bitcoin și cantitatea de USDT în circulație crește, întrebarea despre ceea ce determină cererea pentru Tether este chiar mai presantă decât de obicei. Unul dintre principalii factori care trebuie luați în considerare la investigarea acestei cereri este corelația evidentă dintre capitalizarea de piață a controversei stablecoin și prețul BTC.
Tether a fost acuzat că a manipulat piața Bitcoin
De când Bitcoin a intrat în conștiința generală – printr-o cursă epică de mai mulți ani, care a culminat cu faptul că moneda a atins prețul său ridicat din toate timpurile – mulți au fost sceptici față de Tether și de rolul său pe piața criptomonedelor..
În iunie 2018, la aproximativ șase luni după ce prețul BTC a atins un maxim de aproximativ 20.000 de dolari pe monedă, New York Times a difuzat un articol intitulat „Prețul Bitcoin a fost umflat artificial, alimentând valoarea crescândă, spun cercetătorii” – în care Tether a fost remarcat în mass-media pentru rolul său potențial nesincer în susținerea pieței Bitcoin.
Articolul din New York Times a obținut o lucrare scrisă de John M. Griffin de la Universitatea din Texas la Departamentul de Finanțe din Austin și Amin Shams de la Colegiul de Afaceri Fisher al Universității de Stat din Ohio, numit „Is Bitcoin Really Un-Tethered?” Rezumatul lucrării a fost clar Rolul discutabil al lui Tether în balonul criptomonedelor din 2017, afirmând:
„Folosind algoritmi pentru a analiza datele blockchain-ului, constatăm că achizițiile cu Tether sunt temporizate în urma recesiunilor pieței și duc la creșteri considerabile ale prețurilor Bitcoin. Fluxul este atribuibil unei singure entități, grupuri sub prețurile rotunde, induce autocorelații asimetrice în Bitcoin și sugerează rezerve insuficiente de Tether înainte de sfârșitul lunii. Mai degrabă decât cererea de la investitorii în numerar, aceste modele sunt cele mai consistente cu ipoteza bazată pe aprovizionare a banilor digitali nerealizați care umflă prețurile criptomonedelor. ”
New York Times nu a fost singurul periodic principal și proeminent care a preluat concluziile controversate. Newsweek, CNBC, The Wall Street Journal, Bloomberg și alții au publicat toate piesele rezultate din studiu. Acoperirea de masă a pus legitimitatea întregii piețe a Bitcoin și a criptomonedelor la îndoială într-un moment în care mulți au considerat deja scăderea prețului BTC de 80% de la vârf ca fiind foarte suspectă.
În fața unei apăsări proaste, Tether și Bitfinex au avut în mod regulat și în mod repetat a negat orice acțiune greșită sau manipulare a prețurilor. Copierea de rezervă a apărării lui Tether este o coloană recentă de la UC Berkeley Chief Innovation & Ofițer antreprenorial Richard K Lyons și Warwick Business School profesor asistent de finanțe Ganesh Viswanath-Natraj. Intitulat „Monedele stabile nu umflă piețele criptografice”, studiul contrazice studiul Griffin / Shams care a atras atenția generală prin concluzia:
„Nu găsim nicio dovadă sistematică că emiterea stabilă de monede afectează prețurile criptomonedelor. Mai degrabă, dovezile noastre susțin opinii alternative, și anume, că emisia de monede stabile răspunde endogen la deviațiile ratei pieței secundare de la rata fixată, iar monedele stabile îndeplinesc în mod constant un rol de refugiu sigur în economia digitală. ”
Indiferent, scepticismul în jurul întregii situații Tether nu s-a îmbunătățit odată ce a devenit o problemă legală în statul New York..
iFinex încă se confruntă cu taxe de fraudă cu valori mobiliare și mărfuri
Tether a fost supus unui nou incendiu în 2019, când procurorul general din New York, Letitia James, l-a târât într-un război legal, de fel. NYAG a susținut că iFinex Inc. operează cu încălcarea legii pentru acoperirea unui pretins și necorespunzător transfer de 625 milioane dolari – fonduri care ar fi trebuit să sprijine USDT – într-un efort de a ascunde problemele de lichiditate. Daca e adevarat, acest lucru ar constitui probabil o fraudă a valorilor mobiliare și a mărfurilor, argumentează NYAG.
Cu toate acestea, avocații pentru Bitfinex și Tether a respins aceste acuzații, susținând că „legăturile nu sunt valori mobiliare sau mărfuri” – declarații pe care James le-a considerat „deosebit de perverse”. Tether a înregistrat, de asemenea, un record un răspuns oficial către NYAG, scriind:
„La sfârșitul zilei, procurorul general nu a identificat nicio victimă în toată această procedură, deoarece nu există. Posesorii de tethers au dreptul să-i răscumpere pentru exact ceea ce au plătit pentru ei – nici mai mult, nici mai puțin – și Tether nu a avut nicio problemă care să satisfacă cererile de răscumpărare adresate nimănui, chiar și după cazul incendiar al procurorului general din New York “.
În ciuda protestelor împotriva oricăror probleme de lichiditate din trecut, un înalt funcționar de la Bitfinex afirmă că „BTC ar putea fi sub 1k dacă nu acționăm rapid” în comunicarea cu un partener extern de plată. Potrivit documentelor instanței, comunicările ar fi avut loc în timp ce Bitfinex se confrunta cu probleme majore legate de retragerea clienților în octombrie 2018.
În ultima vreme, iFinex însuși și-a asumat o ofensivă legală în efortul de a recupera nu mai puțin de 800 de milioane de dolari în fonduri de utilizatori confiscate, deținute în patru țări diferite, după înghețarea conturilor bancare ale procesatorului de plăți al companiei. Compania mamă a lui Tether a solicitat trimiterea în citații SunTrust Bank angajați în Georgia, Banca Colorado și ABT & Ai încredere în Arizona.
De ce imprimanta Tether funcționează ore suplimentare?
Cu Bitcoin la mai puțin de 800 de blocuri distanță de a treia blocare a recompenselor la jumătate, rata la care au fost bătute noi legături a fost dramatică, pentru a spune cel puțin. După cum a remarcat directorul de cercetare al The Block, Larry Cermak, oferta totală de monede stabile a crescut la 9,62 miliarde de dolari – în creștere de la 5,68 miliarde de dolari în urmă cu doar două luni.
În mod surprinzător, Tether reprezintă cea mai mare parte a pieței consolidate a stablecoinului, 84% din oferta fiind în USDT.
Tethers noi au inundat piața stablecoin în ultimele trei luni. Sursă: Indicele Stablecoin
În aprilie, singur, Tether Ltd a bătut peste 1 miliard de dolari USDT. Spree-ul de tipărire nu a trecut neobservat atât în mass-media financiară principală, cât și în media criptomonedă.
Capitalizarea de piață a Tether a crescut substanțial în ultimele trei luni. Sursă: Coingecko
După cum sa raportat anterior, cererea aproape fără precedent pentru USDT poate proveni și din investitorii care caută randament într-o perioadă de instabilitate și volatilitate a pieței fără precedent. Expunerea la monedele digitale susținute de fiat facilitează o expunere mai mare la piețele volatile ale criptomonedelor, unde câștigurile pot – probabil, să fie realizate mai ușor.
Bitfinex însuși explică creșterea recentă a USDT și în acest fel. Într-o declarație adresată azi OKEx Insights, 7 mai, avocatul general al firmei, Stuart Hoegner, a menționat:
„Motivele posibile ale acestei cereri ar putea include utilizatorii care doresc să cumpere alte active digitale și să utilizeze stablecoins ca o rampă cu frecare redusă.”
Acestea fiind spuse, nu toată lumea este convinsă că Tether a bătut de fapt această sumă de USDT. Comentatorul din industria criptografică cunoscut sub numele de CasPiancey pe Twitter, un critic deschis al lui Tether, a explicat pentru OKEx Insights că aceste numere sunt rezultatul unor API-uri defecte de la CoinMarketCap, Coingecko și alte servicii similare de date criptografice. Potrivit CasPiancey, problema provine din complicațiile care decurg din faptul că USDT este emis pe o multitudine de blockchains, inclusiv Omni, Ethereum, TRON și EOS.
Tether influențează prețul Bitcoin?
În ciuda întrebărilor legate de numărul real de tethers în circulație, analiștii susțin că existența unei relații între prețul Bitcoin și capitalizarea de piață a Tether este incontestabilă.
Popular analist de piață și Decentrader fondator FilbFilb are și-a realizat propriul studiu ilustrând corelația dintre emiterea de stablecoins și prețul Bitcoin. În 2019, a existat o corelație de aproximativ 0,8 între capitalizarea de piață a Tether și prețul criptomonedei de top. Dacă se ia în considerare un decalaj de 30 de zile, corelația crește la aproximativ 0,9.
Există o puternică corelație între capitalizarea de piață a lui Tether și prețul Bitcoin. Sursă: FilbFilb pe Twitter
Într-o conversație cu OKEx Insights, FilbFilb a subliniat că Tether nu este totuși folosit doar pentru expunerea la Bitcoin. Potrivit acestuia, USDT este, de asemenea, utilizat în mod clar ca zbor către siguranță, pe fondul incertitudinii economice globale extreme, în mijlocul măsurilor de blocare pentru a combate răspândirea COVID-19.
De asemenea, este evident că cererea de legături în 2020 este, de asemenea, în mare parte determinată de capitalul chinez. În iunie 2019, firma de analiză blockchain Chainalysis i-a furnizat lui Diar date care a ilustrat cererea absolută de legături din China, 10 miliarde de dolari fiind deja primiți de burse care deservesc piața chineză. Anul precedent, firma a raportat 16 miliarde de dolari în USDT primite.
Acest raționament este susținut de primele ridicate pe care le-am văzut pe piețele chinezești fără prescripție medicală. În martie 2020, indicele Chainext USDT OTC Trading Premium a ilustrat că prima pentru tethers a crescut cu până la 6% în martie 2020.
În cele din urmă, este de remarcat, de asemenea, că aproximativ 65% din rata totală de hash minier Bitcoin provine din China – un fapt care nu ar trebui să fie divorțat de o conversație despre cererea chineză pentru tethers.
Majoritatea ratei de hash a Bitcoin provine din China. Sursă: Universitatea Cambridge
Este sigur să țineți legăturile?
Tether rămâne încă într-o poziție slabă astăzi în ochii multor indivizi.
Cunoscutul comerciant Peter Brandt a asemănat stablecoinul cu un „trinket nigerian” din un tweet recent, scris:
“Pripon. Acum este o poveste interesantă. Ținerea legăturii este la fel de sigură ca ținerea bibeloului nigerian. Cred că oamenii sunt proști pentru că dețin bogăție – chiar și peste noapte – în legătură. Este o glumă când [oamenii] condamnă USD ca fiat, dar țin legătura ”.
Brandt a scris, de asemenea, că păstrarea legăturilor este similară cu depozitarea averii în ceea ce înseamnă în esență „o corecție de schimburi care nu sunt supuse autorităților de reglementare și pentru a cărei putere financiară nu știi prea multe” De asemenea, el și-a reamintit publicului că USDT și alte criptomonede nu se află în sfera serviciului de venituri interne.
Consolidarea convingerilor lui Brandt este faptul că Tether a întâmpinat probleme în ceea ce privește menținerea, în trecut, a legăturii sale unu-la-unu cu USD. Prețul unei legături a scăzut la aproximativ 92 de cenți în octombrie 2018, conform CoinDesk. Această volatilitate a determinat-o pe Leonardo Real să afirme că „toate USDT în circulație sunt suficient susținute de dolari SUA (USD) și că activele au depășit întotdeauna pasivele”.
Cu toate acestea, piața criptomonedelor a arătat istoric că tethers poate tranzacționa sub un dolar. Acest fapt a fost folosit ca o oportunitate de arbitraj, mai ales atunci când s-a demonstrat că tethers face tranzacții fără rețetă pe piețele chineze la prime mari.
Valoarea Tether la schimburi nu a rămas întotdeauna legată de dolarul SUA. Sursă: CoinMarketCap
Brandt nu este singurul care rămâne sceptic față de Tether. Kyle S. Gibson, un critic deschis al stablecoinului, a declarat pentru OKEx Insights că „oricine citește documentul original NYAG din aprilie știe că Bitfinex și Tether sunt fraude”. De asemenea, el și-a afirmat convingerea că „astăzi sunt încă o fraudă”.
Între timp, CasPiancey a declarat pentru OKEx Insights că „ar dori să solicite cu amabilitate o atestare adecvată a cărților Tether între ianuarie 2017 și prezentată de o firmă de audit profesională”. Comentariul ilustrează îndoielile analistului – împărtășite de mulți din industria criptografică – cu privire la existența lui Tether „dovada fondurilor” afirmație.
Documentul din 2018 atestă faptul că o firmă de avocatură din SUA a examinat și verificat rezervele care susțin Tether.
În declarația adresată OKEx Insights, Bitfinex a subliniat că firma a „făcut publice diverse documente care validează rezervele noastre de-a lungul anilor, iar angajamentul nostru față de astfel de măsuri este în curs”.
Cu toate acestea, revendicările repetate ale lui Tether de-a lungul anilor și documentația sa „dovada fondurilor” din 2018 lasă sceptici pe mulți din lumea criptomonedelor, mai ales că textul conține următoarea dezvăluire:
„Confirmarea de mai sus a soldurilor bancare și de tether nu ar trebui interpretată ca rezultatele unui audit și nu au fost efectuate în conformitate cu standardele de audit general acceptate.”
Tether rămâne dominant, dar slab
În timp ce liderul stablecoin mondial abordează o capitalizare de piață în gama de 11 cifre, compania din spatele acesteia rămâne implicată într-o dispută juridică la nivel înalt cu Procurorul General din New York și cu diferite autorități bancare.
În același timp, este evidentă corelația dintre prețul Bitcoin și capitalizarea de piață a USDT. Indiferent dacă această corelație constituie sau nu manipulare, este o chestiune de dezbatere în rândul academicienilor și profesioniștilor din industrie.
De asemenea, în dezbatere este factorul motivant care aparent conduce fondurile în stablecoinul legat de USD. Este evident că capitalul din China conduce emiterea de tethers, așa cum a făcut în trecut. Spre deosebire de trecut, totuși, incertitudinea economică actuală în jurul blocărilor legate de COVID-19 ar putea juca un rol mai mare – mulți din întreaga lume fiind dornici să câștige o expunere redusă la o monedă digitală legată de USD..
Acest lucru vine într-un moment în care industria se concentrează cu fermitate pe cea de-a treia recompensă a blocului Bitcoin înjumătățită – un eveniment care va afecta industria minieră Bitcoin, care este dominată de minerii din China.
În cele din urmă, am văzut dovezi istorice conform cărora Tether își poate pierde temporar unghiul individual la schimburile de criptomonede – ilustrând că ar putea fi un loc nesigur pentru stocarea valorii.
În ciuda tuturor acestor controverse, USDT rămâne cea mai populară stablecoin de pe piața criptomonedelor.
OKEx Insights prezintă analize de piață, caracteristici aprofundate, cercetări originale & știri organizate de profesioniști în domeniul cripto.
