I den siste episoden snakket vi om hvordan du kan beregne PnL når du lukker posisjonene dine før utløpet. I denne episoden vil vi gå videre til å beregne PnL av opsjoner ved utløp.
Først må vi forstå hva som utøves opsjoner. Hvis en bruker kjøper et anrops- eller salgsopsjon og holder det til utløpet, kan det utøves. Dette kan betraktes som OKEx futuresoppgjør. I motsetning til futures som må avregnes ved utløpet, kan det hende at opsjoner ikke kan utøves ved utløpet. Det avhenger av deres verdier ved utløpet for å utløse trening.
Et opsjon med egenverdi kalles en in-the-money-opsjon, som vil bli utøvd på utløpsdatoen, mens en opsjon uten egenverdi kalles en out-of-the-money-opsjon, som blir ugyldiggjort på utløpsdatoen. Så hvordan du definerer et alternativ med egenverdi?
For eksempel selger Allen en kurv med epler til deg for $ 100, men deres markedsverdi er $ 105. Du tok en god beslutning fordi det er $ 5 billigere å kjøpe fra Allen. Hvis vi endrer kurven med epler til en opsjonskontrakt, er Allen opsjonsselger, og du er opsjonskjøperen. Kontrakten er verdifull for deg fordi selgeren lover å selge den til deg til en lavere pris enn markedsprisen, slik at du velger å kjøpe.
Men hva om Allen bestemte seg for å selge kurven med epler til deg for $ 110, vil du fortsatt kjøpe fra ham? Svaret er nei, fordi markedsprisen bare er $ 105, er det ikke en god avtale å kjøpe epler fra Allen. Det samme gjelder opsjonskontrakten. Hvis kontrakten ikke har noen verdi for deg, vil du ikke kjøpe den.
En kjøpsopsjon gir kjøperen rett til å kjøpe en avtalt mengde av en underliggende eiendel til en fast pris, mens en salgsopsjon gir kjøperen rett til å selge den samme til en fast pris. Hvis opsjonskontrakten er verdifull for kjøperen ved utløpet, vil han utøve den; hvis ikke, vil han ikke.
Neste, hvordan beregne opsjoner PnL ved trening? Gevinsten er lik fortjenesten du får minus premien du betaler under handel. La oss gå tilbake til det siste eksemplet. Du kjøper en kurv med epler til $ 100, $ 5 lavere enn markedsprisen på $ 105. Det betyr at du tjener $ 5 på avtalen eller kontrakten. Så, hvis du kjøper eplene eller kontrakten uten å betale ekstra penger, er treningsgevinsten din $ 5.
Så hvordan beregner du trening PnL under handel med BTCUSD-opsjoner på OKEx?
Hvis du kjøper 2 BTCUSD-20200214-9500-C-kontrakter til 0,004 BTC 1. februar, har du rett til å kjøpe 0,2 BTC til $ 9 500 den 14. februar 2020. Du har hatt de to avtalene til 08:00 den 14. februar (UTC ), som er utløpstiden. Ved utløp, hvis BTCUSD stiger til $ 10.000, som er høyere enn innløsningsprisen på $ 9.500, er det verdt å trene fordi du kan kjøpe BTC til $ 500 billigere. Kontraktene vil bli utøvd automatisk på plattformen. Du som kjøper vil motta en treningsgevinst på 0,0092 BTC, som beregnes som gevinsten [(10000-9500) /10000*0.1*2] minus premien som ble betalt 1. februar (0,004 * 0,1 * 2).
Ved utløp, hvis BTCUSD stiger til $ 8000, som er lavere enn innløsningsprisen på $ 9.500, er det ikke verdt å trene fordi du kjøper BTC $ 1500 dyrere enn markedsprisen. Kontraktene er derfor OTM, som blir ugyldiggjort ved utløpet, hvoretter du ikke kan motta noen treningsgevinst. Gitt premien du betaler 1. februar: 0,004 * 0,1 * 2 = 0,0008 BTC, vil treningstapet være 0,0008 BTC.
Hvis du selger 2 BTCUSD-20200214-9500-C-kontrakter til 0,004 BTC 1. februar, har du rett til å selge 0,2 BTC til $ 9 500 den 14. februar 2020. Du har hatt de to korte kontraktene til 08:00 den 14. februar ( UTC), som er utløpstiden. Ved utløp, hvis BTCUSD stiger til $ 10.000, som er høyere enn kjøpesummen på $ 9.500, er det verdt kjøperen, motparten din, å utøve kontraktene fordi han kan kjøpe BTC til $ 500 billigere. Kontraktene er derfor ITM, som automatisk utøves på plattformen. Du vil som selger betale BTC-verdien av kontraktene til kjøperen. Treningstapet ditt vil være 0,0092 BTC, som beregnes som gevinsten mottatt 1. februar (0,004 * 0,1 * 2) minus premien {(10000-9500) /10000*0.1*2}.
Ved utløp, hvis BTCUSD er $ 8000, som er lavere enn kjøpesummen på $ 9.500, har kontraktene ingen verdi for kjøperen, din motpart. Kontraktene er derfor OTM, som automatisk blir ugyldiggjort ved utløp. Du trenger ikke å betale noe til kjøperen. Gitt premien du mottar 1. februar: 0,004 * 0,1 * 2 = 0,0008 BTC, vil treningsgevinsten din være 0,0008 BTC.
