OKEx Insights tar et dypdykk i den nye appetitten for tokenisert BTC, så vel som de iboende risikoene.
En av de raskest voksende nisjene i kryptovalutaindustrien i år er tokenisert BTC. Investorer finner i økende grad verdi for å bruke milliarder dollar av BTCs uovertruffen likviditet på forskjellige blokkjeder. Løsninger som Wrapped Bitcoin (WBTC), renBTC, sBTC, tBTC og andre gjør det mulig for innehavere å opprettholde eksponeringen mot den dominerende digitale eiendelens pris, samtidig som de drar nytte av raskere transaksjonstider og det passive inntektsgenererende potensialet til desentralisert finansiering.
Hjem til det mest utviklede DeFi-økosystemet har Ethereum blitt blokkjeden for valg for både tokeniserte BTC-prosjekter og deres brukere. I begynnelsen av 2020 var det rundt 1110 BTC tokenisert på nettverket. I dag er Ethereum vert for nesten 153 000 ERC-20 tokens som representerer BTC. Deres samlede verdi, til gjeldende BTC-priser, er over 2,3 milliarder dollar.
Å drive mye av denne veksten er eksplosjonen av interessen for DeFi. I år har den totale verdien låst på tvers av desentraliserte finansprotokoller utvidet seg dramatisk. Etter å ha gjenopprettet fra den bransjedekkende krasjen i mars, passerte TVL i DeFi $ 1 milliard for andre gang sent i mai. 26. oktober sto figuren på nesten 12,5 milliarder dollar.
Distribusjonen av tokenisert Bitcoin låst i de beste DeFi-prosjektene. Kilde: Catallact
I denne artikkelen vurderer OKEx Insights veksten av BTC på Ethereum blockchain ved å forklare nøyaktig hva tokenisert BTC er og utforske årsakene til at en bruker kanskje vil bringe verdien av sin BTC til en annen blockchain. Deretter ser vi på noen av de største prosjektene som tokeniserer BTC og avveiningene mellom dem. Til slutt avslutter vi med en diskusjon av den generelle risikoen forbundet med tokenisering av BTC og integrering av den med desentraliserte finansieringsapplikasjoner..
Contents
Hva er tokenisert Bitcoin?
I språket til kryptovalutaindustrien, a "mynt" refererer til en digital valuta som er hjemmehørende i en blockchain. BTC er innfødt i Bitcoin-nettverket. Ether (ETH) er innfødt i Ethereum-nettverket.
I mellomtiden a "token" er en kryptovaluta som ikke er hjemmehørende i blockchain-nettverket den opererer på. Ethereum-nettverket er for eksempel vert for mange tokens. Disse inkluderer Compounds COMP-token, Uniswaps UNI-token, og til og med OKExs OKB-token.
"Tokenisering" refererer til prosessen med å representere en eiendel som ikke er hjemmehørende i en bestemt blockchain på nevnte blockchain som et token. Eiendeler som fiat-valutaer, edle metaller og til og med kunstverk har alle blitt tokenisert på forskjellige blockchain-nettverk. Så har også BTC.
Generelt involverer prosessen med tokenisering en forvaringsinstitusjon som holder den ikke-innfødte eiendelen og preger det nødvendige antall tokens på den aktuelle blockchain. Hvert token som representerer en eiendel, antas å være støttet av minst samme verdi av eiendelen. Derfor kan brukere innløse den tokeniserte eiendelen for den faktiske eiendelen den representerer ved å brenne den. Med en støtte i et forhold på minst 1: 1 forblir verdien på hvert token minst lik den virkelige eiendelens nåværende markedsverdi.
Protokoller som tilbyr BTC-tokeniseringstjenester har vanligvis BTC eller annen sikkerhet med enten en sentral depot, virtuell maskin eller smart kontrakt. Depotmannen selv dikterer prosessen der nye BTC-støttede tokens blir preget. Ulike løsninger gir brukerne også sitt eget sett med risiko, samt fordeler og ulemper.
Når de er myntet, kan innehavere bruke sin tokeniserte BTC til å samhandle med forskjellige DeFi-protokoller. De kan også handle dem på sekundære markeder – noe som gir en ekstra måte å få eksponering mot BTC-prisen for de som ikke allerede har den.
Hvorfor tokenize Bitcoin?
BTC er uten tvil den mest etablerte digitale valutaen. Nesten 12 år etter oppstarten leder den bransjen med nesten alle tiltak. Dens markedsverdi på 240 milliarder dollar utgjør over 60% av hele kryptovalutamarkedet. I mellomtiden er nettverkets hashutslett, et mål på dets generelle sikkerhet, fortsetter å dverge de av alle andre digitale valutaer kombinert.
Bitcoins historiske rekord, robuste sikkerhetsmodell og relativt store markedsverdi gjør alt BTC til et relativt stabilt hold for mange investorer. I tillegg reduserer nettverkets enkle funksjonalitet de tekniske risikoene det står overfor. Disse faktorene, kombinert med den sterkt forsvarte forsyningstaket på 21 millioner BTC, gjør det til den sterkeste kandidaten for en butikk med verdi i kryptovalutaindustrien i dag. Den nylige inkluderingen av BTC i balansen til børsnoterte selskaper som MicroStrategy, Square og andre er et bevis på dette.
Imidlertid har nettverket sine begrensninger. Transaksjonene går tregt sammenlignet med andre blockchain-nettverk. Mens Bitcoins 10-minutters blokkeringstid og relative mangel på teknisk kompleksitet faktisk styrker nettverkets generelle sikkerhet, begrenser disse faktorene appellen ved å bruke BTC for noen typer applikasjoner, for eksempel DeFi-apper, som trekker brukere til andre blockchain-nettverk..
For å bekjempe dette er noen utviklere forpliktet til bringe smart kontrakt funksjonalitet til Bitcoin-nettverket. Imidlertid favoriserer de fleste prosjekter avhengig av smarte kontrakter andre blokkjeder. Med sine raskere transaksjonstider, mer varierte programmeringsalternativer og største utviklermiljø, Ethereum har blitt et go-to-nettverk for de som bygger desentraliserte applikasjoner. Som sådan har nettverket den mest ekspansive og livlige DeFi-sektoren. Det er derfor ingen overraskelse å se Ethereum føre i forhold til antall tokeniserte BTC det også støtter.
Ilya Abugov, OpenData-leder hos DappRadar, en dataaggregator for desentralisert applikasjon, fortalte OKEx Insights:
"Ethereum DeFi-økosystemet gjør det mulig for brukere å sette kapitalen i arbeid, og det er ikke så mange alternativer for BTC-holdere som konkurrerer med avkastningen som er tilgjengelig i DeFi."
Utviklere bak tokeniserte BTC-prosjekter ser kryptovalutas massive likviditet som en mulighet til å oppmuntre til utvidelse av desentralisert finansiering, uten nødvendigvis å kreve ny kapital for å komme inn i kryptovalutaindustrien. Uten å tappe på BTCs likviditet, er veksten i sektoren begrenset av størrelsen på markedsverdiene til de mye mindre nettverkene som DeFi-apper er bygget på..
Med omtrent 11,5 milliarder dollar i total verdi låst i dag, representerer desentralisert finans fortsatt en liten brøkdel av den tradisjonelle finansnæringen, som prognose til toppen $ 26,5 billioner innen 2022. Gitt størrelsen og alderen på DeFi-nisje, ville absorbering av BTC-likviditet absolutt gi sektoren større legitimitet til de i finans som ennå ikke tar hensyn til kryptovalutaindustrien..
Antallet tokenisert BTC på Ethereum viser at det allerede er betydelig etterspørsel etter å bringe BTC-likviditet til andre blokkjeder. De 2700 tokeniserte myntene på nettverket for seks måneder siden har nå økt til over 150.000.
Ved å tilskrive tokenisert BTCs raske vekst til DeFis egen utvidelse, fortalte Ren Projects sjefsdirektør, Michael Burgess, OKEx Insights:
"Det er første gang enkeltpersoner kan opprettholde eksponering mot BTC samtidig som de får attraktiv avkastning på eiendelen på en tillatelsesfri måte. Denne kombinasjonen av attributter, sammen med avkastningen oppdrett vanvidd over sommeren, har ført til veksten vi har sett."
På samme måte ser Carolyn Reckhow, leder for forretningsutvikling og strategi i Keep Network, bruken av BTC på Ethereum-nettverket som naturlig – spesielt gitt spredningen av muligheter for passiv inntekt i DeFi:
"Bitcoin vil alltid være den opprinnelige ‘desentraliserte økonomien’. Samtidig har 2020 presentert nye muligheter for å tjene i Ethereum DeFi, ettersom økosystemet vokser. Det er fornuftig at BTC-holdere vil delta på en måte som er i samsvar med deres verdier og prioriteringer."
Bitcoin på Ethereum: De største prosjektene
Innpakket Bitcoin (WBTC)
Lansert tidlig på 2019 av eksisterende prosjekter Kyber, Ren og BitGo, er Wrapped Bitcoin (WBTC) det klart mest etablerte prosjektet som tokeniserer BTC i dag. Det er for tiden over 123.000 WBTC på Ethereum. I fiat-termer er den totale verdien nær $ 1,9 milliarder i skrivende stund.
WBTC er avhengig av en sentral forvalter for å føre tilsyn med lagringen av BTC-myntene, samt den påfølgende pregingen og avbrenningen av WBTC. Når brukere vil lage WBTC, gjør de det gjennom en av prosjektets selgere. Selgeren videresender forespørselen til depotmesteren, som minter WBTC i samsvar med antall BTC tatt i varetekt. Individuelle selgere og forvaltere er godkjent av prosjektets desentraliserte autonome organisasjon, ofte referert til som en DAO.
Selv om det klart er en sentralisert implementering, streber WBTC for å opprettholde så mye åpenhet som mulig. Brukere kan se varetektsadresser hvor det holdes midler og sammenlign dem med antall WBTC preget på Ethereum-nettverket. Takket være den offentlige naturen til både Bitcoin- og Ethereum-blokkjedene, er det veldig enkelt å bevise full reserver av sirkulerende WBTC.
I følge WBTC-nettstedet er det for tiden 26 selgere. Disse inkluderer store DeFi-prosjekter som Maker, Ren, Set Protocol og Aave. I mellomtiden er det 17 medlemmer av plattformens DAO. De som er kjent med desentralisert økonomi, vil gjenkjenne navn som Gnosis, OmiseGO, bZx og Kyber, som alle er blant DAO-medlemmene.
Å beskytte brukernes BTC som prosjektets eneste forvalter er BitGo. Mens avhengighet av en enkelt forvalter kan ringe alarmklokker til noen lesere, er selskapet en av de mest fremtredende foresatte i bransjen. Det er regulert av Division of Banking i South Dakota og har en $ 100 millioner forsikring politikk fra Lloyd’s of London.
Til tross for legitimasjonen, representerer BitGo fortsatt en pålitelig tredjepart. For mange i bransjen er dette i strid med kryptovalutaens etos. Så også gjør forpliktelsen til å overholde forskrifter mot hvitvasking av penger, for eksempel Know Your Customer checks, som krever å oppgi identitet før WBTC blir preget. Av disse grunner har andre prosjekter forsøkt å bringe BTC til Ethereum-nettverket på en mer tillitsminimert måte.
RenBTC
Det nest største prosjektet som tokeniserer BTC på Ethereum, drives av Ren Virtual Machine (RenVM). De BTC-støttede tokens den oppretter er kjent som renBTC-tokens. Det er for tiden mer enn 25.000 renBTC, eller rundt 320 millioner dollar verdt, på Ethereum.
RenVM er et nettverk av maskiner kjent som Darknodes. Den virtuelle maskinen fungerer som depot for brukere ved å opprette en engangs BTC-innskuddsadresse som brukere må sende BTC til. Den private nøkkelen til denne adressen holdes helt hemmelig, selv fra nodene. Når transaksjonen er bekreftet, minter RenVM riktig antall renBTC for bruk med støttede DeFi-applikasjoner.
Som et tillatelsesfritt nettverk kan alle kjøre en RenVM Darknode. Imidlertid krever registrering at operatører eier 100.000 REN-tokens. Dette sikrer at en bruker ikke kan overkoble nettverket med Darknodes de kontrollerer for å spille den virtuelle maskinens drift til deres fordel. Darknode-operatører blir tilskyndet til å delta ærlig av en andel av transaksjonsgebyrene som belastes de som bruker RenVM.
I motsetning til WBTC, som krever at brukere faller inn med AML- og KYC-regulatoriske krav, fokuserer renBTC – og den virtuelle maskinen som driver det – på personvern. Den bruker forskjellige kryptografiske teknikker for å sikre at alle prosesser – innganger, utganger og tilstand – holdes hemmelige for alle deltakere, inkludert Darknode-operatører. Som beskrevet i prosjektets dokumentasjon, RenVM inkorporerer Shamirs Secret Sharing, zkSNARKs og en sikker flerpartsberegningsprotokoll for å oppnå denne personvernfokuserte funksjonaliteten.
I tillegg til å være en mer tillitsminimert og privat måte å bringe BTC-likviditet til andre blokkjeder, tilbyr RenVM flere fordeler. For det første tillater komposibiliteten DeFi-prosjekter å legge til inter-blockchain-operabilitet i sine egne applikasjoner – noe som gir en jevnere brukeropplevelse. Sjef for Ren, Michael Burgess, fortalte OKEx Insights hvordan dette kan påvirke kryptovalutaindustriens bredere vekst:
"Etter hvert som RenVM utvides til andre blokkeringer, vil brukere kunne samhandle med innfødte eiendeler (for eksempel BTC) og ikke vite hvilken underliggende L1 dAppene er på – noe som etter vårt syn vil flytte interoperabilitet inn i mainstream og ha en dyp innvirkning på økosystemets brukeropplevelse og påfølgende adopsjon."
I tillegg krever det å være helt protokollbasert, preging av eiendeler ved bruk av RenVM, litt mer tid enn det tar å bekrefte transaksjoner på blokkjedene den bygger bro. Dette gjør det mye raskere enn systemer som krever sentral autorisasjon.
Burgess kommenterte:
"Ingen annen innpakket aktivemekanisme kan bevege seg til og fra Ethereum så raskt og på en kapitaleffektiv måte. Alle andre varianter har UX-hindringer som forhindrer dette nivået av flyt og kapitaleffektivitet."
Det er for tiden mer enn 6 ganger antall WBTC-tokens enn renBTC-tokens. Kilde: Catallact
Behold nettverkets tBTC
WBTC og renBTC er ikke den eneste innsatsen for å bringe BTCs likviditet til den ekspanderende desentraliserte finanssektoren. Mens Huobis HBTC og Tokenlons imBTC begge er avhengige av sentraliserte depottjenester – i likhet med WBTC – prøver andre å representere BTC på Ethereum på en måte som er mer passende med etos i den bredere kryptovalutaindustrien..
Blant dem er tBTC av Keep Network. Denne tokeniseringen av BTC bruker overkollateraliserte, tilfeldig utvalgte signeringsnoder for å ta vare på brukernes BTC. Disse underskriverne mottar en andel av gebyrene som betales av plattformens brukere og holdes ærlige av en obligasjon på ETH som er verdt 150% av BTC i deres varetekt. For tiden er det rundt 1000 tBTC (~ $ 15 millioner) i omløp, noe som gjør det til en av de mindre implementeringene av tokenisert BTC.
Til tross for at de representerer en mindre andel av den tokeniserte BTC på Ethereum, tror de bak tBTC at den for tiden representerer implementeringen som er mest ideologisk tilpasset Bitcoin. Med Reckhows egne ord:
"tBTC er bygget for å være i samsvar med verdiene og prioriteringene til Bitcoin-innehavere. Det betyr å prioritere desentralisering og sikkerhet. tBTC er helt pålitelig, noe som betyr at ingen mellomledd trenger å logge av for å innløse tBTC for BTC når som helst."
sBTC
Utviklerne bak den desentraliserte derivathandelsplattformen Synthetix har kommet med en annen tilnærming til å representere verdien av Bitcoin i Ethereum-nettverket. SBTC-token er faktisk en syntetisk representasjon av BTCs verdi. I motsetning til WBTC, renBTC og tBTC, støttes ikke sBTC av BTC. I stedet gir Synthetix SNX-token den nødvendige sikkerheten til å prege sBTC-tokens. Brukere som ønsker å lage sBTC, må låse opp SNX til en verdi av rundt 700% av verdien av BTC. Denne overkollateraliseringen er nødvendig for å beskytte systemet mot et plutselig fall i prisen på SNX kontra BTC.
Gitt at både SNX og sBTC opererer på Ethereum-blokkjeden, overgår ikke eiendelene representert av Synthetix egentlig blokkjeder på samme måte som andre løsninger gjør. Systemet innebærer ingen faktisk BTC. Derfor kan sBTC ikke innløses for BTC. Derfor tillater sBTC handelsmenn å eksponere kun for BTC-prisen og bringer ikke noe av BTC-markedets enorme likviditet til Ethereum-nettverket..
Problemer reist av forskjellige tokeniserte Bitcoin-implementeringer
Ingen av anstrengelsene for å bringe Bitcoin til Ethereum er for øyeblikket uten ulemper. Den viktigste – i hvert fall foreløpig – er kravet om å stole på en sentral enhet. Til syvende og sist kan eksternt press på de som utøver sentral kontroll over slike systemer, føre til sensur av transaksjoner og til og med beslaglegging av BTC i varetekt..
Med WBTC, HBTC og imBTC blir slik sentral kontroll ganske eksplisitt. BTC i varetekt holdes i lommebøker kontrollert av en sentral enhet. Brukerne stoler på at denne sentrale enheten faktisk har en mynt for hver tokenisert BTC i omløp, og at den ikke plutselig vil forsvinne med innholdet i sin depotplate. Det som imidlertid ikke er så klart, er nivået på sentral kontroll som befales av de som står bak løsninger som hevder å tilby tokenisering av BTC på en mer tillitsminimert måte..
Både tBTC og renBTC har tidligere fått kritikk over sine egne desentraliseringskrav. 26. august 2020 publiserte Wanchain Foundation en Middels innlegg der den identifiserte avvik mellom renBTCs påstander og dens faktiske implementering. Den uttalte at all BTC i varetekt for RenVM forble i en enkelt BTC-adresse. Kontroll av den private nøkkelen vil tillate en angriper å overføre all BTC prosjektet har i forvaring til en hvilken som helst adresse i nettverket.
Ren-prosjektet svarte med en sitt eget innlegg, resonnerer om at full desentralisering fra starten innbyr til sine egne problemer. Programvarefeil – spesielt når det gjelder kompleks, banebrytende programvare – er vanlig. Derfor følger Ren-prosjektet a veikart mot det den beskriver som full desentralisering.
Innlegget avslørte at de bak prosjektet faktisk kunne samarbeide om å få tilgang til disse midlene i varetekt av RenVM. Imidlertid hevdet det at det er "sterke insentiver til ikke å gjøre det." Disse inkluderer "kaste år med hardt arbeid og omdømme," samt potensielle juridiske konsekvenser og svarteliste over stjålne eiendeler, noe som begrenser effekten av en slik utgangssvindel. Til slutt må brukerne stole på at det ikke blir noe samarbeid.
En tidligere utgave – denne gangen, med tBTC – fremhevet både sentraliseringshensyn og hvordan full desentralisering fra starten kan utgjøre sine egne risikoer. Bare et par dager etter lanseringen av tBTC i mai 2020 ble Keep Network-teamet tvunget til å gjøre det utløse en innskuddspause funksjon skrevet inn i prosjektets kode. Ved å utløse det den kalte "rød spak," teamet var i stand til å forhindre tap av brukermidler mens det adresserte problemer med signerobligasjonssystemet. Uten slik sentral kontroll kan identifiserte sårbarheter ha blitt utnyttet.
I likhet med Ren-prosjektet utvikler Keep Network angivelig mot full desentralisering for tBTC. Den skisserer en forskjøvet prosess for å fjerne sentrale tillitspunkter. Dette er ment for å muliggjøre løsning av tannproblemer mens du fortsatt beholder kontrollen over visse aspekter av systemet for å beskytte nettverksdeltakere mot uforutsette sårbarheter. Det er imidlertid tydeligvis fortsatt krav om brukertillit til disse tilsynelatende tillitsminimerte løsningene.
Innsats for å erstatte sentraliserte forvaltere når de skal bygge bro over forskjellige blokkjeder, kan passe bedre med den desentraliserte karakteren av kryptovaluta, men deres relative kompleksitet innbyr også til nye potensielle angrepsvektorer. Som tilfellet er med mange kryptokurrencyprotokoller, kan feil i koden deres, hvis den blir utnyttet, føre til tap av brukermidler. Dette er et viktig hensyn for alle som vurderer å tokenisere sine egne BTC-beholdninger.
I snakk med OKEx Insights kommenterte Abugov avveiningen mellom sentraliserte depottjenester og de som forsøkte å gi BTC-tokenisering på en tillitsminimert måte:
"Noen kan si at detaljbrukere ikke forstår teknologien bak sine sentraliserte finansielle produkter – de trenger dem bare for å jobbe. Det kan være sant, men med sentraliserte produkter er det en identifisert ansvarlig part. Det er prosedyrer for hva som skjer hvis ting går galt. I DeFi er det mye mindre av det."
Generelle risikoer og mangler ved tokenisert BTC på Ethereum
Smart kontraktsrisiko
Gitt veksten av BTC på Ethereum i år, er det klart at det er mye etterspørsel fra BTC-holdere om å sette verdien av investeringene sine til å jobbe i Ethereums blomstrende DeFi-sektor. Det er imidlertid viktig å vurdere de iboende risikoene med DeFi før du prøver å samhandle med desentraliserte økonomiske applikasjoner.
Som OKEx Insights har utforsket tidligere, skaper komposibiliteten til DeFi-applikasjoner en potensielt stor angrepsflate for de som ønsker å utnytte sårbarheter i kode. Ved flere anledninger i løpet av 2020 har smarte kontrakter blitt drenert av både opportunister og ondsinnede aktører. Naturligvis har mange angrep rettet mot helt ureviderte prosjekter, som også kan tilby passive inntektsgenererende muligheter ved hjelp av tokenisert BTC..
Gitt, økende antall av DeFi-prosjekter velger nå smarte kontraktsrevisjonstjenester. Likevel kan til og med reviderte prosjekter utgjøre risiko. Sektorens åpne, tillatelsesløse natur og interoperabilitet mellom forskjellige protokoller kan skape sårbarheter som er vanskelige å oppfatte før systemene er live – og med reell kapital på spill. I en nisje så ny og kompleks som DeFi, som involverer stadig større summer, er det en strekning å tro at revisorer kan gjøre rede for enhver tenkelig utnyttelse.
Burgess fortalte OKEx Insights om den sammensatte risikoen forbundet med tokenisering av Bitcoin:
"Ved å bringe et aktivum til Ethereum (via tokenisering) og deponere det i en DeFi-app, forener du Bitcoin blockchain-risiko, Ethereum blockchain-risiko, den tokeniserte modellrisikoen og DeFi-appens (smart contract) risiko. For tokeniserte eiendeler i DeFi er dette uunngåelig og bør formidles til brukerne, slik at de kan ta utdannede beslutninger om hvilken modell og risikoprofil som passer best til deres behov."
Tilsvarende kan prosjekter endre koden etter å ha mottatt en positiv vurdering fra et revisjonsselskap. Slike endringer kan introdusere nye angrepsvektorer. De som samhandler med slike protokoller med tokenisert BTC (eller en hvilken som helst digital eiendel for den saks skyld) kan være i fare, til tross for tidligere revisjoner av prosjektet.
Abugov kommenterte risikoen forbundet med både tokeniserte Bitcoin-protokoller og DeFi-sektoren mer generelt:
"Jeg tror det er ekstra risiko. Vi har sett de siste månedene en rekke prosjekter lider av forskjellige angrep. BTC-tokens skaper et ekstra nivå av, i det minste teknologisk risiko. Det er blitt sagt før det, for øyeblikket, ligner plassen en stor ‘beta-test’. Så det vil hjelpe hvis de som bruker applikasjonene forstår hva de bruker."
Bensinpriser driver Bitcoin til andre nettverk
En ekstra mangel ved samhandling med Ethereum DeFi via tokenisert BTC er knyttet til skalerbarhet. Ikke bare har mengden BTC og TVL i DeFi-applikasjoner på nettverket vokst raskt i år, så har også transaksjonsgebyrer.
Hver interaksjon med Ethereum-baserte applikasjoner krever oppdatering av blockchain. Med DeFi som øker etterspørselen etter blokkplass, har bensinprisene økt til nivåer som priser all-men-de-rikeste ut av å bruke disse angivelig åpne og tilgjengelige finansielle tjenestene..
Manglene i Ethereum blockchain, i sin nåværende implementering, oppmuntrer talsmenn for andre smarte kontraktkompatible plattformer til å forfølge DeFi-utvikling mer seriøst. TRON-nettverket har for eksempel vært prøver å posisjonere seg selv som en mye billigere plattform for desentralisert finansiering. Innsats som Justswap DEX, pearl.finance, salmon.finance og andre låner ikke bare fra funksjonaliteten til sine Ethereum-baserte kolleger, men også deres ærbødige merkevarebygging. Andre Ethereum-konkurrenter som ser økende DeFi-utvikling inkluderer Polkadot, EOS og Cosmos.
Med valg for DeFi-brukere som vokser, er det lite overraskende å se tokeniserte BTC-løsninger som nå gir bro mellom Bitcoin blockchain og ikke-Ethereum-nettverk. BitGo kunngjorde i slutten av september at de jobbet med TRON til bringe WBTC til nettverket. I mellomtiden er TRONs egen hjemmebakte løsning BARE BTC. På samme måte jobber Interlay med Polkadots første tokeniserte BTC implementering, PolkaBTC, som forventes å komme i drift tidlig i 2021.
Bør du tokenize din BTC?
Hvis sikkerhet er ditt viktigste problem, kan svaret på dette være "Nei." Alle eksisterende metoder for tokenisering av BTC på Ethereum utgjør noen ekstra sikkerhetsrisiko. Burgess oppsummerer det pent:
"Det tryggeste stedet for BTC og andre eiendeler er i deres opprinnelige kjede. Ingen unntak. Alle tokeniserte modeller (renBTC, WBTC, tBTC, etc) sammensatt risiko, og om noe annet er uheldig. Brukere må være klar over dette."
Likevel har innehavere på totalt rundt 2 milliarder dollar i BTC tatt den risikoen. De fleste av dem favoriserer den sentraliserte depotmodellen av WBTC i stedet for mer komplekse systemer som de Ren Project og Keep Network beveger seg mot.
I en kommentar om at hun forventer en fortsatt etterspørsel etter slike sentraliserte løsninger i det institusjonelle markedet, snakket Reckhow til OKEx Insights om avveiningene mellom sentraliserte og tillitsminimerte BTC-tokeniseringsprosjekter, når det gjelder risiko:
"Brukere bør forstå og kvalifisere seg for teknologiene de velger, og bruke dem hvis de aksepterer risikoen. Det er mye avvik blant DeFi og kryptoprosjekter og protokoller. Med sentraliserte prosjekter ligger risikoen i behovet for å stole på en tredjepart rundt sikkerhets- eller gjenhypotekingsrisiko (dvs. Bitfinex’d-risikoen), og med mer desentraliserte prosjekter ser du på tekniske / smarte kontraktsrisiko."
Det faktum at WBTC, med sin bransjeledende forsikrede men sentraliserte forvaring, fortsetter å utgjøre mer enn tre fjerdedeler av all BTC på Ethereum, forteller om markedets appetitt for risiko. Mens brukerne gjerne tar på seg smart kontraktsrisiko for den potensielle belønningen ved å samhandle med DeFi-protokoller, er det lite å vinne og mye å tape på å velge å bruke en av de tillitsminimerte løsningene. Tross alt snakker vi om å stole på helt nye, komplekse og lite testede systemer med kryptoveldens mest verdifulle ressurs.
OKEx Insights presenterer markedsanalyser, inngående funksjoner og kuraterte nyheter fra kryptoprofesjonelle.
