1 grudnia zdecentralizowana platforma finansowa yearn.finance ogłosił fuzja z SushiSwap, zdecentralizowaną giełdą. Partnerstwo – ostatnie z pięciu – połączy zasoby programistyczne obu projektów, skupiając się na rozszerzaniu ich zautomatyzowanego ekosystemu animatora rynku. Dodatkowo SushiSwap zakończy i uruchomi Deriswap we współpracy z yearn.finance.
Dzięki tej fuzji cena SUSHI osiągnęła bardzo dobre wyniki – wzrosła z 1,60 USD w dniu ogłoszenia do 2,50 USD do 7 grudnia..
OKEx Insights dokładniej analizuje, co ta fuzja może oznaczać dla cen SUSHI, wykonując pewne analizy fundamentalne.
Contents
Krótka historia SushiSwap
SushiSwap zaczęło się jako naśladowca Uniswap, wiodącej zdecentralizowanej giełdy, w sierpniu. W tym czasie przyciągnął dużą płynność, zapewniając zachęty do wydobywania płynności w postaci SUSHI – co jest znane jako pierwszy wampirzy atak SushiSwap na Uniswap.
Stworzenie SushiSwap w mniejszym lub większym stopniu zmusiło Uniswap do uruchomienia własnego tokena zarządzania, UNI i uruchomienia programu nagród w wydobyciu płynności – co doprowadziło do znacznego spadku płynności SushiSwap do połowy września.
Jednak kontratak Uniswap nie wyeliminował SushiSwap. Ten ostatni wprowadził kilka ulepszeń w zarządzaniu, które zapewniły podstawy do ożywienia. 20 września SushiSwap zakryty jego całkowita podaż na poziomie 250 milionów tokenów i wprowadzono sześciomiesięczny okres blokady dla dwóch trzecich nagród wydobywczych w celu zmniejszenia krótkoterminowej presji na sprzedaż. Co więcej, SushiSwap wdrożył docelowy model biznesowy Uniswap – mianowicie dystrybucję jednej szóstej jego prowizji, czyli 0,05% całkowitego wolumenu obrotu, do interesariuszy xSUSHI (tj. Token do obstawiania puli płynności SushiBar SushiSwap).
16 listopada zakończyły się zachęty Uniswap. W tym samym czasie SushiSwap przeprowadził drugi atak wampirów, zapewniając dokładnie takie same pule płynności jak Uniswap – tylko ze zwiększonymi nagrodami. W rezultacie SUSHI odzyskało dobrą pozycję po długim spowolnieniu. Ceny potroiły się w ciągu pół miesiąca poprzedzającego 9 listopada.
Po ogłoszeniu fuzji w grudniu cena SUSHI ponownie wzrosła do 2,50 USD – z powrotem do najwyższego poziomu od połowy września, tuż przed zrzutem tokenów UNI przez Uniswap i rozpoczęciem programu wydobywania płynności.
Cena SUSHI przeszła różne wzrosty i spadki, a teraz wróciła do poziomu z połowy września. Źródło: intotheblock
TVL SushiSwap rośnie, ale dominuje wolumen Uniswap
Obecnie płynność i wolumeny obrotu SushiSwap nie są tak wysokie jak Uniswap, ale nadal jest jednym z wiodących graczy w zdecentralizowanym sektorze giełdowym. Jego całkowita zablokowana wartość osiągnęła 967 milionów dolarów – podobnie jak w przypadku krzywej głównej puli płynności na giełdzie – ale nadal jest to 430 milionów dolarów od TVL Uniswap.
Uniswap odnotował znaczny spadek płynności po zakończeniu zachęt związanych z wydobyciem płynności, podczas gdy SushiSwap utrzymał trend wzrostowy w TVL. Źródło: intotheblock
Uniswap nadal dominuje wolumen obrotu wśród zdecentralizowanych giełd. Wynika to z długiego ogona popytu ze strony małych tokenów i ugruntowanej bazy użytkowników. Siedmiodniowy wolumen obrotu Uniswap osiągnął 2,4 miliarda USD i stanowi 60,8% całkowitego wolumenu, zgodnie z danymi z Dune Analytics.
Z drugiej strony SushiSwap przyciągnął 566 milionów dolarów w ciągu ostatnich siedmiu dni, zajmując drugie miejsce.
Uniswap nadal dominuje wolumen obrotu wśród DEX-ów, ale SushiSwap zajął drugie miejsce. Źródło: Dune Analytics
Chociaż nadal istnieje duża luka w wolumenie obrotów podczas porównywania dwóch DEX, płynność SushiSwap w niektórych pulach przewyższyła płynność Uniswap. Na przykład pula WBTC-ETH firmy SushiSwap ma obecnie 243 miliony dolarów płynności – to o 30% więcej niż Uniswap. Poprawa płynności może zmniejszyć spread handlowy. To z kolei może zwiększyć wolumen obrotu.
SushiSwap ma już przewagę pod względem płynności w niektórych pulach. Źródło: intotheblock
SushiSwap pokazuje fundamentalne ulepszenia
Liczba posiadaczy SUSHI na łańcuchu osiągnęła nowy rekordowy poziom 217 000. Od grudnia tempo wzrostu tej liczby wykazuje oznaki przyspieszenia. To szersze zastosowanie SUSHI świadczy o zaufaniu rynku.
Liczba adresów SUSHI rośnie od połowy września, co wskazuje na szersze zastosowanie. Źródło: intotheblock
Cena SUSHI znacznie spadła przed październikiem. Jednak po listopadzie cena wzrosła czterokrotnie. Patrząc na liczbę dochodowych adresów, widzimy, że wielu obecnych posiadaczy SUSHI kupiło go po niskich cenach w poprzednim miesiącu. Ostatnim razem, gdy cena była w pobliżu 2,30 USD, czyli w połowie września, tylko około 8% adresów znajdowało się na pozycjach przynoszących zysk. Od tego czasu liczba ta dramatycznie wzrosła do 45%. Ten efekt zarabiania pieniędzy może przyciągnąć więcej handlowców detalicznych do SUSHI.
Liczba dochodowych adresów SUSHI wzrosła dramatycznie. Źródło: intotheblock
Na początku listopada nastąpił duży odpływ SUSHI z giełd – znak, że posiadacze mają silną rękę. To przeciwieństwo początku września, kiedy ogromne napływy na giełdy szybko obniżyły cenę.
Wypływy po listopadzie sugerują, że posiadacze są optymistyczni co do przyszłości SUSHI. Źródło: intotheblock
Jednak patrząc na salda tokenów, liczba traderów na DEX różni się znacznie od liczby traderów na scentralizowanych giełdach – co oznacza, że zdolność wyceny SUSHI pozostaje przy tej ostatniej.
Całkowita podaż SUSHI na giełdzie wynosi 53%. Źródło: Nansen
Rynek SushiSwap nadal jest zdominowany przez wieloryby
Na razie największym minusem SushiSwap może być brak użytkowników detalicznych. Uniswap nadal nie ma rywala w przyciąganiu długofalowych projektów i użytkowników. Ma ponad 20 razy więcej traderów niż SushiSwap.
Z drugiej strony, SushiSwap ulega poprawie. W porównaniu z danymi z 14 listopada, SushiSwap rośnie w znacznie szybszym tempie niż Uniswap. Jednak nadchodzące wdrożenie Uniswap V3 prawdopodobnie sprawi, że doświadczenie będzie bardziej przyjazne dla użytkownika – w ten sposób nadal będzie przyciągać handlowców detalicznych i długoterminowe projekty.
Uniswap ma szerszą bazę użytkowników niż SushiSwap. Źródło: Źródło: DeBank
Potencjał dołączenia SushiSwap do yearn.finance
Dla SushiSwap płynność i wolumen obrotu mają ogromne znaczenie. Współpraca z yearn.finance może zapewnić więcej obu.
W najbliższej przyszłości wymiana YFI, tokena zarządzania yearn.finance, będzie wykorzystywać SushiSwap. Yearn.finance pomoże w tworzeniu skarbców xSushi, co zaowocuje wyższymi zyskami dla interesariuszy SUSHI. W międzyczasie keep3r.network zapewni wymianę bez gazu dla transakcji SushiSwap za pośrednictwem Metawallet.
Ponadto SushiSwap planuje uruchomienie rynku pożyczek o nazwie BentoBox. Ten rodzaj usługi zwykle wykorzystuje jako zabezpieczenie ETH, USDT, USDC lub WBTC; Jednak w przyszłości rynek pożyczkowy SushiSwap może wykorzystać swoje środki w pulach wydobywczych jako zabezpieczenie lub zintegrować się z Cream Finance w celu świadczenia usług pożyczkowych dla różnych tokenów. Protokół pokrycia doda również rozszerzenie możliwość ubezpieczenia puli płynności SushiSwap.
BentoBox zintegrował kilka nowych funkcji. Źródło: Twitter / @AndreCronjeTech
Te inicjatywy mogą zwiększyć funkcjonalność SushiSwap. W związku z tym integracja z yearn.finance potencjalnie zwiększa kapitalizację rynkową SushiSwap.
Wycena SushiSwap
Według CoinGecko, SushiSwap ma kapitalizację rynkową wynoszącą około 280 milionów dolarów. Ponieważ ograniczył łączną liczbę tokenów do 250 milionów, jego w pełni rozwodniona kapitalizacja rynkowa zajmuje 18. miejsce, na poziomie 540 milionów USD.
Dla porównania kapitalizacja rynkowa Uniswap wynosi około 730 mln USD, a FDV 3,4 mld USD. Curve ma kapitalizację rynkową w wysokości 10 milionów dolarów, ale jej FDV przekracza 2 miliardy dolarów. Balancer ma kapitalizację rynkową w wysokości 130 milionów dolarów, a FDV w wysokości 1,3 miliarda dolarów. Z perspektywy długoterminowej SUSHI znajduje się pod minimalną presją ze strony emisji nowych tokenów, co jest korzystne dla posiadaczy tokenów.
SushiSwap wygenerowało około 83 mln USD rocznych przychodów – z czego pięć szóstych, czyli około 70 mln USD, zostało przydzielonych dostawcom płynności. Drugą jedną szóstą, czyli 14 milionów dolarów, przydzielono udziałowcom xSUSHI.
SushiSwap ma obecnie roczny przychód w wysokości 83 milionów dolarów, z czego jedna szósta przypada na udziałowców xSUSHI. Źródło: Token Terminal
Dzieląc przychody w wysokości 83 mln USD przez 165,5 mln USD (tj. Bieżącą podaż w obiegu SUSHI) daje zysk na akcję w wysokości 0,50 USD. Dzieląc obecną cenę za token wynoszącą 2,30 USD przez cenę za akcję, uzyskuje się stosunek ceny do zysku na poziomie 4,6.
Jeśli uwzględnimy w równaniu 14 milionów dolarów przychodu rozdzielonych między interesariuszy xSUSHI, otrzymamy stosunek ceny do zysków równy 27. Jeśli wstawimy do równania w pełni rozwodnioną kwotę, stosunek ceny do zysków wyniesie 41 Ten stosunek ceny do zysków jest obiektywnie wyjątkowy, biorąc pod uwagę jego tempo wzrostu i potencjał.
OKEx Insights przedstawia analizy rynku, szczegółowe funkcje, oryginalne badania & wyselekcjonowane wiadomości od specjalistów od kryptowalut.
